#美联储货币政策 A possibilidade de mudança na escolha do presidente do Federal Reserve volta a surgir, e este jogo está a ficar cada vez mais interessante. Hasset caiu de uma vantagem absoluta para 44%, enquanto Waller subiu de forma surpreendente para 33% — o dinheiro do mercado não engana, isto reflete uma reavaliação do estilo de política.

Do ponto de vista dos traders, as mudanças nas probabilidades de escolha do presidente geralmente antecipam ajustes nas expectativas de política monetária. Hasset representa uma postura relativamente hawkish, enquanto a inclinação de Waller ainda precisa ser observada, mas o próprio ajuste de expectativas do mercado já é um sinal forte. Nos últimos dias, tenho acompanhado alguns traders especializados em macro, que estão a antecipar essa variável — alguns ajustando a exposição em títulos do Tesouro dos EUA, outros reavaliando posições em pares de moedas não-americanos.

Para ser honesto, uma variável tão grande quanto a escolha do presidente do Federal Reserve não deve ser subestimada na estratégia de seguir tendências. Se você acompanha traders mais agressivos, com maior apetite ao risco, essas reversões nas expectativas de política podem impactar diretamente suas posições; mas os traders macro de perfil mais conservador tendem a reforçar a gestão de risco diante dessa incerteza. Minha sugestão é fazer uma revisão de estilo na sua carteira de seguir tendências recentemente — entender como seus seguidores reagem a essas mudanças de expectativa é mais importante do que apenas analisar a curva de retorno para avaliar se eles realmente têm força de resistência.

A decisão será clara em janeiro, prepare-se para responder a ela.