Recentemente, ao analisar os dados do mercado de contratos, percebi alguns pontos interessantes.

**Divisão de contas e fundos**

Os investidores de varejo estão majoritariamente em posição de venda, representando cerca de 70%, enquanto os compradores representam menos de 30%. Parece que os investidores de varejo estão coletivamente pessimistas, mas as grandes instituições estão jogando de forma completamente oposta — elas possuem cerca de 60% de posições longas, enquanto as posições curtas representam apenas 40%. Isso é constrangedor: os grandes players estão acumulando posições silenciosamente, enquanto os investidores de varejo estão desesperados para vender a descoberto. A relação entre posições longas e curtas permanece estável entre 1.27 e 1.31, indicando que a determinação dos grandes players não é algo passageiro.

**Fluxo de fundos em alta**

O volume total de contratos e o valor total continuam a subir, o que não é uma brincadeira. A taxa de financiamento atualmente é de 0.0378% em valor positivo, o que significa que os longs estão pagando pelos shorts. Essa performance do mercado indica que a maioria está apostando na alta, com um sentimento forte de compra. A diferença de preço (basis) permanece positiva e em expansão, e o preço do contrato está consistentemente acima do preço do índice, sinais claros de uma forte pressão de compra.

**Detalhes das operações ativas**

Observando os horários de 21:30 e 23:25, aparecem duas ondas de compras ativas, com volumes de compra claramente superiores aos volumes de venda. Isso mostra que os longs estão iniciando ataques de forma proativa, não apenas seguindo o mercado. A proporção entre posições abertas e o valor de mercado está em alta, indicando que a alavancagem está aumentando, em conjunto com as posições longas dos grandes investidores, o que reforça essa força.

**Como ver o mercado daqui para frente**

A probabilidade de continuidade de alta no curto prazo está entre 75% e 85%. A posição majoritária dos grandes investidores, a taxa de financiamento positiva, a expansão da basis e as compras ativas fortes formam um conjunto que parece um ritmo típico de ataque dos longs.

Porém, é preciso estar atento aos riscos. O sentimento de venda dos investidores de varejo está muito pessimista, e se os grandes começarem a realizar lucros ou se surgir uma notícia negativa repentina, pode ocorrer uma pequena correção. Mas, no panorama geral, a tendência ainda é de alta.