Armazenamento Protocol gera 4000 dólares por mês, uma avaliação de 7.93 bilhões de dólares é razoável?

A maneira mais direta de avaliar o projeto é analisar os dados de receita. Recentemente, nos últimos 30 dias, as taxas do protocolo Walrus foram apenas 4289 dólares, o que anualizado dá pouco mais de 5 milhões de dólares. Em comparação com um FDV de quase 8 bilhões de dólares, esses números realmente parecem um pouco delicados.

Mas essa é uma tática comum em infraestrutura em estágio inicial — a avaliação é baseada na imaginação, enquanto a receita real em dinheiro precisa ser comprovada com o tempo. Em novembro do ano passado, o Walrus armazenou 110TB de dados, e em pouco mais de dois meses, esse número certamente aumentou. As taxas de armazenamento são calculadas com base na quantidade de dados; quanto mais projetos se conectarem, mais acentuada será a curva de crescimento.

Vamos fazer uma conta simples. Atualmente, a despesa diária é de apenas 37 dólares. Se o número de projetos conectados aumentar 10 vezes, isso se tornará 370 dólares por dia, e a despesa anual chegará a 135 mil dólares. Olhando mais adiante, demandas como treinamento de IA e armazenamento de modelos começam em nível de PB, e nesse momento, a escala de receita e despesa será completamente diferente.

O modelo de taxas do Walrus é bastante interessante — todas as taxas de armazenamento são pagas com o token nativo, dos quais 0.5% são automaticamente destruídos. Atualmente, o volume de destruição não parece muito perceptível, mas a longo prazo, isso funciona como um motor deflacionário. Quando a demanda por armazenamento realmente explodir, a velocidade de destruição aumentará significativamente. Com uma taxa de circulação de apenas 31.5%, a dinâmica de oferta e demanda ficará cada vez mais interessante.

O hackathon de dezembro do ano passado apoiou uma série de projetos — como o mercado de armazenamento Storewave e plataformas de vídeo — que irão fornecer volume de uso real ao protocolo. Esses projetos serão lançados ao longo deste ano, e os dados de taxas devem mostrar melhorias reais.

Do ponto de vista de investimento, o token atual é mais como uma opção de crescimento. Com um preço de 0.158 dólares, a avaliação de mercado é de 2.5 bilhões de dólares, uma retração de 80% em relação ao pico de 0.76 dólares de maio do ano passado, indicando que o risco já foi bastante liberado. O restante da história depende se o ecossistema realmente começará a decolar.