Após anos de investimento em criptomoedas, tenho cada vez mais a sensação de que há uma regra — projetos de infraestrutura são sempre subestimados pelo mercado, até que a camada de aplicação realmente ganhe força e seja reavaliada. Na minha opinião, a Walrus está exatamente nessa posição.

Vamos falar de valuation. A avaliação totalmente diluída da WAL atualmente é de 7,93 bilhões de dólares. Dentro do setor de armazenamento descentralizado, esse valor não é caro. Mas o mais importante é que o design técnico da Walrus é claramente voltado para a era da IA — armazenamento e validação de grandes volumes de dados não estruturados, uma necessidade que Filecoin e Arweave não previram na sua concepção inicial.

A estrutura de distribuição de tokens também é bastante interessante. Mais de 60% vai para a comunidade e ecossistema, enquanto a participação da equipe e dos investidores é relativamente pequena, com planos de lock-up bem definidos. A reserva da comunidade será liberada linearmente até março de 2033, o que, a longo prazo, contribui para a estabilidade do projeto.

O que realmente me atrai é a lógica de captura de valor do WAL. Os usuários precisam usar WAL para pagar pelo armazenamento, sendo que 0,5% será queimado, configurando um modelo deflacionário. Atualmente, o custo diário de armazenamento não é alto (na última semana, acumulou apenas 3140 dólares), mas imagine o volume de dados de treinamento de IA, imagine a demanda por validação de dados na cadeia, o potencial de crescimento é exponencial.

O suporte de uma grande exchange também merece destaque. Após o lançamento, foram disponibilizados 5 pares spot e contratos perpétuos, uma condição que não é comum em grandes plataformas. O volume diário de negociação está em torno de 12 milhões de dólares, com profundidade de liquidez suficiente, permitindo entradas e saídas de grandes fundos sem grandes slippages.

Recentemente, a comunidade tem discutido bastante sobre a rotação da narrativa de armazenamento, com algumas opiniões apontando para 2026. Em comparação com a rápida especulação de DeFi e NFT, o valor da infraestrutura realmente consegue resistir ao teste do tempo. Claro que não é um ativo para ganhos rápidos, mas mais adequado para quem deseja manter a longo prazo.