O mercado atual é uma mistura de posições longas e curtas.

Do ponto de vista do dólar, as coisas estão na verdade bastante boas. A balança de ativos do Federal Reserve voltou a subir para 6,58 trilhões de dólares, a conta TGA liberou de uma só vez 777 bilhões de dólares em liquidez, as operações de recompra overnight também pararam, o SOFR estabilizou em 3,66%, indicando que o financiamento de curto prazo não está apertado, mas também não está excessivamente solto. O índice do dólar caiu ligeiramente para 99,37, o rendimento real dos títulos de 10 anos voltou a 1,34%, ao mesmo tempo que as expectativas de inflação dispararam para 2,26%. Essa combinação de "inflação em alta e rendimento real em queda" é, a curto prazo, um pouco favorável aos ativos de risco.

Por outro lado, a questão geopolítica está um pouco preocupante. Os protestos em todo o Irã foram reprimidos, a probabilidade de conflito militar entre Irã e EUA ainda existe, embora a previsão do Polymarket para o final do mês seja inferior a 50%, o risco está sempre presente. Além disso, o governo Trump está preparando um aumento de impostos para os países que importam petróleo iraniano, e há também a disputa de soberania na Groenlândia. Assim que a Suprema Corte conceder ao presidente poderes de emergência, a volatilidade do mercado pode disparar a qualquer momento.

Vamos agora à parte das criptomoedas. O BTC agora rompeu a resistência chave de 94.500 dólares, se conseguir manter-se acima da média móvel de 50 semanas (101.500 dólares), isso será crucial; manter-se acima abre espaço para alta, enquanto não se sustentar, pode testar novamente o suporte de 85.000 dólares. O fluxo líquido semanal de ETFs à vista foi de 1,42 bilhões de dólares, o saldo na Coinbase está aumentando, mas a Binance tem saído continuamente, o que reflete que os touros e os ursos ainda estão em disputa no mercado. O mercado de derivativos, por sua vez, está mais ativo, com os contratos futuros de Bitcoin na CME em alta de posições abertas.