O volume de negócios de stablecoins ultrapassou 35 trilhões de dólares, mas a proporção de pagamentos reais permaneceu surpreendentemente baixa

Em 2025, as stablecoins realizaram transações no valor de 35 trilhões de dólares na blockchain. No entanto, apenas uma pequena percentagem deste valor foi convertida em pagamentos do mundo real. O relatório elaborado em parceria pela McKinsey e Artemis Analytics revelou este paradoxo no ecossistema das stablecoins: enquanto o volume de transações cresce de forma astronómica, as aplicações práticas permanecem limitadas.

Relatório McKinsey: Para onde vão as Stablecoins?

A pesquisa resultante da colaboração entre a gigante de consultoria McKinsey e a empresa de dados blockchain Artemis Analytics responde a uma das questões mais críticas do mercado de criptomoedas. Segundo as conclusões do relatório, cerca de 390 bilhões de dólares do volume de transações superior a 35 trilhões de dólares refletem apenas atividades de pagamento reais.

Esta proporção representa uma pequena fração do mercado global de pagamentos avaliado em 2 quatrilhões de dólares pela McKinsey. Apesar de o número parecer impressionante, demonstra que as stablecoins ainda desempenham um papel marginal nos mercados financeiros globais. Contudo, essa limitação não impede de discutir o potencial de longo prazo das stablecoins.

Pagamentos Reais com Stablecoins: Áreas de Uso e Distribuição

A análise aprofundada do relatório revela onde foi gasto o volume de 390 bilhões de dólares em pagamentos “reais”. Foram identificadas três principais áreas de aplicação para os pagamentos com stablecoins:

Transações B2B: Transferências entre empresas lideram com 226 bilhões de dólares. Pagamentos a fornecedores e financiamento interempresarial concentram-se nesta categoria.

Transferências Internacionais e Folha de Pagamento: O mercado global de remessas e o pagamento de salários totalizam cerca de 90 bilhões de dólares. Em países em desenvolvimento, as stablecoins são preferidas para evitar atrasos e custos associados às instituições intermediárias tradicionais.

Atividades de Mercado de Capitais: Serviços financeiros avançados, como compensações de fundos automatizados e operações de derivativos, representam aproximadamente 8 bilhões de dólares. Apesar de tecnicamente sofisticado, este segmento é relativamente modesto em volume total.

A Contradição da Indústria Cripto: Crescimento ou Ilusão?

A descoberta mais importante do relatório é questionar o significado real do volume de transações com stablecoins. A maior parte dos 35 trilhões de dólares provém de negociações cripto-para-cripto, transferências dentro de bolsas e operações mecânicas em nível de protocolo. Essas transações, que não chegam ao usuário final, não refletem uma adoção das stablecoins como meio de pagamento no mundo real.

No entanto, essa situação não impediu que gigantes tradicionais de pagamentos como Visa e Stripe investissem na infraestrutura de stablecoins. A posição do Circle e do Tether, como alternativas a transferências internacionais lentas e caras, indica o papel que essa tecnologia pode desempenhar num futuro próximo.

Próximos Passos: As Stablecoins Podem Conquistar o Mercado?

Segundo analistas da McKinsey e Artemis, o fato de o volume real de pagamentos ser muito menor do que as previsões rotineiras não diminui o potencial de longo prazo das stablecoins como infraestrutura de pagamento. Pelo contrário, essa constatação evidencia a posição atual do mercado. Para que as stablecoins cresçam em escala, é necessário ampliar a participação, estabelecer regulações claras e melhorar a usabilidade.

Este cenário, observado no final de 2025, confirma que o setor de stablecoins ainda está em fase de desenvolvimento. Apesar do volume de transações ser elevado, os pagamentos reais ainda representam uma pequena fração, mas o setor oferece um amplo espaço para crescimento.