Futuros de soja navegam de um lado para o outro enquanto as mudanças de política pesam no mercado

Futuros de soja exibiram a clássica ação de preço de vai-e-volta na quinta-feira, com declínios modestos em todos os setores, refletindo um mercado preso entre sinais conflitantes. O preço médio nacional de soja à vista, segundo o cmdtyView, caiu 1 centavo para $10,84 3/4, enquanto os contratos de farelo de soja variaram de $1,20 a $2,20 mais baixos nos contratos de mês mais próximo. Os futuros de óleo de soja conseguiram ganhar terreno, subindo de 91 a 109 pontos nos meses próximos. Os contratos de soja de novembro de fevereiro tiveram uma média de $11,08 até agora, um aumento de 54 centavos em relação ao mesmo período do ano passado, com sexta-feira marcando o último dia de negociação para estabelecer a base de preço do seguro da safra de soja de primavera.

Dados de Vendas de Exportação Mostram Dinâmica Mista em Meio à Incerteza do Mercado

O relatório de Vendas de Exportação do USDA para a semana encerrada em 19 de fevereiro revelou 407.086 toneladas métricas de compromissos de soja — uma retração modesta em relação à semana anterior, mas apenas 0,92% abaixo do período comparável de 2025. O Egito dominou as compras com 225.800 toneladas, seguido pela Alemanha com 127.000 toneladas, enquanto a China adotou uma posição mais moderada com 75.500 toneladas. A natureza de vai-e-volta da demanda global ficou evidente nas vendas de farelo de soja, que totalizaram 269.590 toneladas e superaram de perto a faixa estimada de 250.000 a 500.000 toneladas, complementadas por mais 30.000 toneladas para a temporada de 2026/27. O óleo de soja mostrou-se mais contido, com vendas de apenas 1.473 toneladas, próximas ao ponto médio das reduções líquidas projetadas, juntamente com cortes líquidos reportados de 3.950 toneladas para contratos futuros.

Mudanças na Política e Dinâmicas Comerciais Adicionam Camadas de Complexidade

Desenvolvimentos regulatórios aumentaram a complexidade dos movimentos de preço de vai-e-volta. A EPA encaminhou suas mandates de biocombustíveis para 2026 ao OMB da Casa Branca para revisão final na noite de quarta-feira, enquanto surgiram sinais de que a agência pode redirecionar aproximadamente metade das obrigações de biocombustíveis anteriormente dispensadas de refinarias menores, sob o programa de isenções de pequenas refinarias, para operações maiores de petróleo. A fraqueza inicial na sessão de quinta-feira foi parcialmente atribuída a relatos sugerindo que as discussões entre o presidente Trump e o presidente Xi da China podem priorizar a diplomacia em detrimento de avanços substanciais em acordos comerciais — uma dinâmica que deixou os traders incertos sobre a direção das relações comerciais agrícolas entre EUA e China.

Futuros de Mês Mais Próximo Encerram com Pequenas Perdas

Os principais contratos de soja fecharam quinta-feira com fechamentos mistos, mas geralmente mais baixos. A soja de março de 2026 terminou a $11,47 3/4, uma queda de 1/2 centavo em relação ao fechamento anterior, enquanto o preço à vista permaneceu sob pressão em $10,84 3/4, uma baixa de 1 centavo. A soja de maio de 2026 recuou 1 1/2 centavos, para $11,63 1/2, e a de julho de 2026 caiu 1 1/4 centavos, fechando a $11,76 1/4. Essas pequenas quedas refletiram o caráter indeciso da sessão, onde múltiplos fatores de mercado competiam pela atenção dos investidores. Com a incerteza em torno das negociações comerciais, implementação de políticas e padrões de demanda global, o complexo de soja continua a negociar de forma característica de vai-e-volta, deixando os participantes focados nos próximos desenvolvimentos econômicos e diplomáticos para obter pistas de direção.