A produção global de café dispara para níveis recorde, pressionando a dinâmica dos preços do café Arábica

O preço do café arábica está a sofrer uma pressão significativa de baixa à medida que os mercados globais de café assimilam previsões de níveis recorde de produção. O Rabobank projetou que a produção mundial de café atingirá um nível sem precedentes de 180 milhões de sacos durante a temporada 2026/27, representando um aumento de aproximadamente 8 milhões de sacos face ao ano anterior. Este panorama de oferta desencadeou uma forte retração no preço do café arábica, com os contratos de maio de arábica a cair 2,50 pontos, ou 0,89%, enquanto os futuros de robusta de maio caíram 28 pontos (0,77%) em meio ao sentimento mais pessimista.

A Expansão da Produção no Brasil Redefine o Panorama de Oferta

O aumento previsto na produção do Brasil é um dos principais fatores que afetam os movimentos de preço do café arábica. Segundo a Conab, a agência oficial de previsão de colheitas do Brasil, a produção de café do país em 2026 deverá subir 17,2% face ao ano anterior, atingindo um máximo histórico de 66,2 milhões de sacos. Ainda mais relevante para a estabilidade do preço do arábica, a produção específica de arábica deve aumentar 23,2% face ao ano anterior, chegando a 44,1 milhões de sacos, enquanto a produção de robusta deve crescer 6,3% para 22,1 milhões de sacos.

Condições climáticas favoráveis nas principais regiões de cultivo do Brasil reforçaram as perspetivas de produção. Minas Gerais, a maior região produtora de arábica do Brasil, recebeu 62,8 milímetros de chuva na semana que terminou a 13 de fevereiro — representando 138% da média histórica, segundo a Somar Meteorologia. Esta precipitação abundante favorece o desenvolvimento saudável das colheitas, embora continue a exercer pressão de baixa sobre o preço do café arábica, à medida que os traders antecipam uma maior entrada de oferta no mercado.

O Impulso das Exportações do Vietname e as Dinâmicas Regionais de Oferta

O Vietname, maior produtor mundial de robusta, está a experimentar um forte crescimento das exportações que amplifica o excesso de oferta que afeta os mercados de café. As exportações de café do país em janeiro aumentaram 38,3% face ao ano anterior, atingindo 198.000 toneladas métricas, com as exportações de 2025 a subir 17,5% para 1,58 milhões de toneladas métricas. Para o futuro, a produção de café de 2025/26 do Vietname está projetada para subir 6% face ao ano anterior, atingindo 1,76 milhões de toneladas métricas (29,4 milhões de sacos), o seu nível mais alto em quatro anos.

Em contraste, a Colômbia — o segundo maior produtor de arábica do mundo — enfrenta restrições de produção. A produção de café de janeiro caiu 34% face ao ano anterior, para apenas 893.000 sacos, segundo a Federação Nacional de Caféicultores, oferecendo um suporte modesto ao preço do arábica num mercado predominantemente pessimista. As exportações de café do Brasil em janeiro também caíram 42,4% face ao ano anterior, para 141.000 toneladas métricas, oferecendo um alívio limitado à pressão de preço.

Inventários de Mercado Indicam Continuação do Excesso de Oferta

Os inventários de arábica monitorizados pela ICE recuperaram dos seus mínimos, sinalizando uma oferta abundante à frente. Após atingir um mínimo de 396.513 sacos em 18 de novembro — o mais baixo em 1,75 anos — os stocks de arábica recuperaram para um máximo de quatro meses de 466.055 sacos até meados da semana. De forma semelhante, os inventários de robusta caíram para um mínimo de 14 meses de 4.012 lotes em dezembro, mas recuperaram para um máximo de 2,75 meses de 4.662 lotes no final de janeiro. Esta recuperação de inventários, aliada aos dados globais de exportação que mostram uma ligeira diminuição de 0,3% face ao ano anterior, para 138,658 milhões de sacos na atual campanha, reforça a perspetiva de baixa para o preço do arábica no curto prazo.

O Serviço de Agricultura Estrangeira do USDA projetou que a produção mundial de café de 2025/26 aumentará 2,0% face ao ano anterior, para 178,848 milhões de sacos, embora com uma redução de 4,7% na produção de arábica compensada por um aumento de 10,9% na robusta. A FAS prevê que os stocks finais cairão 5,4%, para 20,148 milhões de sacos, face aos 21,307 milhões de sacos anteriores, sugerindo que a oferta estrutural abundante continuará a pressionar o preço do arábica ao longo do atual ano de campanha.