O chamado "pump and dump", os formadores de mercado ou os principais players não importa, o que controla a subida e descida do mercado são sempre aqueles que fornecem liquidez, mas aqueles que fornecem liquidez não participam ativamente nas compras e vendas.

Os formadores de mercado apenas fornecem liquidez ao mercado, as suas ordens de compra e venda são fornecidas pelos formadores de mercado, mas os formadores de mercado não participam ativamente nas transações. Esta frase é um pouco confusa.

Formadores de mercado: fornecem liquidez, colocam ordens, executam de forma passiva.
Pequenos investidores: consomem liquidez, compram ordens, executam de forma ativa.

Para que os formadores de mercado façam o preço subir, colocam continuamente ordens de baixo para cima, os pequenos investidores compram ativamente as ordens e o preço naturalmente sobe.
Inversamente, para fazer o preço cair, retiram a liquidez, colocam ordens de cima para baixo, e o preço naturalmente cai.