Upexi quer angariar mil milhões de dólares para expandir a tesouraria da Solana – ações caem com preocupações

Upexi, empresa cotada na Nasdaq, que em 2025 mudou para uma estratégia de acumulação de recursos na Solana, decidiu dar um passo agressivo. A empresa apresentou à Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC) um pedido de registo de prateleira (shelf registration) no valor de um bilhão de dólares, permitindo a emissão de valores mobiliários durante um período de três anos. Esta submissão desperta simultaneamente interesse dos investidores e preocupações sobre futuras ações da empresa na área de acumulação de ativos digitais.

Um bilhão de dólares para expansão: plano da Upexi para os próximos anos

O registo de prateleira de um bilhão de dólares representa um passo importante na estratégia da Upexi. O documento da SEC permite à empresa emitir ações ordinárias, ações preferenciais, instrumentos de dívida, warrants e unidades. Os fundos serão utilizados para capital de giro, investigação e desenvolvimento, pagamento de obrigações existentes e continuação da acumulação de Solana. A última compra de SOL ocorreu a 23 de julho de 2025, quando a Upexi adquiriu 83.000 tokens, aumentando os seus recursos para quase 2 milhões de SOL. Na altura, o valor do tesouro era de 381 milhões de dólares.

A submissão sugere que a administração está determinada a retomar compras agressivas, apesar da volatilidade no mercado de criptomoedas. Uma linha de crédito anterior de 500 milhões de dólares, de julho, apoiava esses planos ambiciosos, posicionando a Upexi para expansão no ecossistema blockchain.

As ações caem, os investidores preocupados com o diluição

A reação do mercado à notícia foi fria. As ações da Upexi (UPXI) encerraram com uma queda de 7,54%, a 1,84 USD, embora tenham recuperado para 1,92 USD após o horário de fecho. As preocupações dos investidores concentram-se em duas questões principais: as emissões de prateleira historicamente levam à diluição das ações, e o mercado de criptomoedas permanece turbulento.

A situação financeira da empresa é complexa. As receitas caíram 39%, para 15,81 milhões de dólares em 2025, evidenciando a dependência da Upexi do crescimento no mercado de ativos digitais. Além disso, o valor do tesouro diminuiu significativamente. Com o preço atual do Solana a 94,00 USD, o portefólio de 2,1 milhões de SOL vale cerca de 197,4 milhões de dólares — uma redução de 262,3 milhões de dólares, apenas alguns meses antes. Desde o pico de janeiro de 2025 (293,31 USD por SOL), a Solana perdeu mais de 67%, e a Upexi registra uma perda contábil de cerca de 62% na sua reserva.

O CoinGecko posiciona a Upexi em quarto lugar entre as empresas públicas que adotaram estratégias de tesouraria baseadas em ativos digitais.

Blockchain Solana demonstra resistência técnica

Um dos sinais positivos para a Upexi é a robustez da infraestrutura da Solana. Recentemente, a blockchain resistiu a um ataque massivo de DDoS (negação de serviço distribuída) com uma taxa de transmissão de 6 terabits por segundo, mantendo total estabilidade operacional — sem interrupções ou atrasos nas transações. Melhorias tecnológicas, como o protocolo QUIC e o sistema de qualidade de serviço ponderada por stake, fortaleceram significativamente a resistência da rede.

Para os detentores de SOL, incluindo a Upexi, as melhorias técnicas da Solana representam um fator de confiança nas perspetivas de longo prazo do ecossistema. Históricos de falhas de redes concorrentes tiveram resultados piores, indicando avanços na engenharia de blockchain.

O que esperar da estratégia de um bilhão de dólares da Upexi?

O registo de prateleira de um bilhão de dólares mostra que a administração da Upexi acredita no potencial de longo prazo da Solana, apesar da turbulência atual do mercado. No entanto, o sucesso desta estratégia depende de vários fatores: recuperação do preço do SOL, mitigação das preocupações de diluição das ações e, sobretudo, estabilização das receitas do negócio.

Os investidores permanecem atentos. A beta das ações UPXI de -0,50 indica menor volatilidade do que o mercado geral, mas não elimina os riscos associados à exposição às criptomoedas. Um aumento de 96% nos últimos 52 semanas mascara quedas recentes e preocupações sobre a sustentabilidade do modelo de negócio baseado na reserva de ativos digitais.

A emissão de um bilhão de dólares na prateleira será um teste para o mercado — os investidores continuam a acreditar na visão da Upexi de se transformar de uma empresa de comércio eletrónico numa empresa de tesouraria de ativos digitais, ou o arrefecimento do mercado de criptomoedas acabará por penalizar estratégias deste tipo.