$767M para Bitcoin ETFs na semana passada.

3ª semana consecutiva de entradas.
Os ETFs de Ethereum adicionaram $174M.
Isto não é comportamento de ruptura.
É formação de base.
• os fluxos são positivos
• o preço ainda está limitado ao intervalo ($70k–$74K)
• a volatilidade permanece comprimida
Essa combinação é crucial.
Em ciclos anteriores, as fases de expansão pareciam diferentes:
• os fluxos aceleram após a ruptura de preço
• o momentum atrai compradores marginais
Agora estamos vendo o oposto.
• o capital está a entrar antes da expansão
• os compradores não estão à espera de confirmação
Isto é típico do posicionamento institucional.
Eles otimizam para:
- qualidade de entrada
- implementação de tamanho
- proteção contra quedas
Não perseguição de momentum.
O que isto cria é um aperto de oferta lento.
• os ETFs absorvem oferta spot
• os detentores de longo prazo não estão a distribuir
• o preço permanece estável em vez de corrigir
Esse é um aperto silencioso do float.
A Minha Perspectiva:
Esta fase não é sobre ganhos ainda.
É sobre a construção das condições para ganhos.
Quando o preço finalmente se mover, não será porque os fluxos de repente aparecem.
Será porque a oferta já desapareceu.
É assim que as bases se transformam em rupturas.