Estratégia Evernorth XRP revelada em nova divulgação de tesouro

Os investidores tiveram uma visão detalhada da exposição da Evernorth ao XRP, à medida que a empresa descreveu como foi montada a sua grande posição em tokens e como planeja utilizá-la.

Dentro do tesouro de XRP da Evernorth e do relatório S-4

A Evernorth Holdings, uma empresa especializada em tesouraria de XRP, revelou num novo relatório S-4 que ela e a Pathfinder Digital Assets detinham 473,1 milhões de XRP em 31 de dezembro de 2025. No entanto, a divulgação mostra que uma parte significativa dessa reserva veio tanto de compras no mercado aberto quanto de contribuições diretas da Ripple.

A empresa também reportou uma perda de impairment de ativos digitais de 233,7 milhões de dólares para 2025. Além disso, essa despesa reflete a diferença entre os preços de compra dos seus tokens e seus valores de mercado mais baixos na data de reporte, destacando o risco de volatilidade embutido em grandes tesourarias de criptomoedas.

O documento oferece aos investidores uma divisão mais clara de como essa posição foi construída ao longo do tempo. A Evernorth afirmou que utilizou 214,1 milhões de dólares em dinheiro para adquirir 84,4 milhões de XRP, implicando um custo médio de cerca de 2,54 dólares por token para essa parte da tesouraria. Em contraste, o XRP está atualmente cotado a 1,45 dólares, aproximadamente 35% abaixo desse nível médio de compra.

Contribuições da Ripple e o papel da Pathfinder

O relatório S-4 mostra que a tesouraria não foi formada apenas por compras no mercado aberto. Em vez disso, a Ripple contribuiu com 126,8 milhões de XRP para a Pathfinder sob um acordo de contribuição ligado à transação mais ampla. Além disso, o patrocinador também contribuiu com mais 211,3 milhões de XRP através de uma subscrição Série C, ampliando ainda mais o pool de tokens.

Juntos, esses elementos explicam como as participações combinadas da Evernorth e da Pathfinder Digital Assets atingiram 473,1 milhões de XRP até o final de 2025. Além disso, a combinação de tokens adquiridos e tokens contribuídos ajuda a esclarecer tanto o desembolso de caixa envolvido quanto o tratamento contábil que levou ao grande impairment.

De posse passiva à gestão ativa de XRP

A Evernorth afirma que deseja gerir ativamente sua tesouraria, em vez de simplesmente manter XRP e esperar por uma recuperação de preço. O relatório S-4 indica que a empresa pretende usar o stablecoin RLUSD da Ripple em atividades de finanças descentralizadas focadas em XRP, incluindo pools de liquidez RLUSD/XRP projetados para gerar rendimento com ativos ociosos.

De acordo com o plano, a empresa também espera emprestar XRP, fornecer liquidez automatizada de market-maker e implementar estratégias de opções, como calls cobertos e puts garantidos por dinheiro. No entanto, as iniciativas da Evernorth em derivativos e empréstimos visam monetizar ainda mais a tesouraria da empresa, diversificando as fontes de receita além da simples valorização dos tokens.

No geral, o relatório sinaliza uma mudança para uma abordagem mais institucional na gestão das participações em XRP, combinando exposição direta ao mercado com ferramentas DeFi e estratégias estruturadas de opções em XRP. Se executada de forma eficaz, essa abordagem pode ajudar a reduzir a diferença entre impairments contábeis e retornos econômicos realizados ao longo do tempo.