Depósitos tokenizados impulsionam a Europa em direção à infraestrutura de moeda digital de próxima geração

À medida que os bancos reformulam os sistemas de pagamento e liquidação, os depósitos tokenizados emergem como uma peça central na nova pilha de dinheiro digital onchain para as finanças globais.

Grandes bancos impulsionam depósitos tokenizados na blockchain

Os depósitos tokenizados ganham impulso à medida que bancos líderes testam novas formas de transferir dinheiro de bancos comerciais para infraestruturas blockchain. Um novo relatório da RWA.io explica como esses instrumentos estão evoluindo juntamente com stablecoins e moedas digitais de bancos centrais, ou CBDCs, dentro de uma pilha de dinheiro digital em camadas.

O relatório, publicado com contribuições do Citi, BNY, Kinexys do JPMorgan, Standard Chartered, ABN Amro e Digital Asset, argumenta que os depósitos tokenizados agora formam uma camada central na expansão da pilha de dinheiro digital onchain. Além disso, vários pilotos europeus já avançaram além da prova de conceito para testes de mercado ao vivo.

Estes instrumentos são passivos diretos dos bancos e beneficiam-se dos regimes de seguro de depósito existentes. Como resultado, encaixam-se perfeitamente nos quadros regulatórios atuais, cumprindo regras rigorosas de Anti-Lavagem de Dinheiro e Conheça Seu Cliente, contrastando com muitas stablecoins emitidas privadamente.

Essa base mais regulada dá confiança aos bancos de que podem implementar instrumentos tokenizados em grande escala. Consequentemente, as instituições veem cada vez mais esses instrumentos como uma forma credível de trazer dinheiro comercial para redes baseadas em blockchain, sem comprometer as salvaguardas prudenciais existentes.

Pilotos de depósitos tokenizados no Reino Unido estabelecem referências iniciais

Em janeiro, Lloyds Banking Group e Archax realizaram a primeira transação de depósito tokenizado do Reino Unido numa blockchain pública. O acordo foi realizado na Canton Network, marcando um marco importante para os experimentos bancários europeus com passivos tokenizados.

Ao mesmo tempo, UK Finance está coordenando seus pilotos de depósitos tokenizados na Grã-Bretanha, um programa de toda a indústria que vai até meados de 2026. A iniciativa testa pagamentos peer-to-peer, fluxos de remortgage e liquidação de ativos digitais, todos alimentados por reivindicações tokenizadas sobre saldos bancários.

A UK Finance afirmou que os depósitos tokenizados terão um papel “vital” num futuro mundo de múltiplas moedas, onde diferentes formas de dinheiro digital coexistirão. No entanto, o grupo enfatiza que esses instrumentos foram projetados para complementar, e não substituir, tokens emitidos privadamente e dinheiro digital apoiado pelo público.

Essa posição coloca os depósitos tokenizados ao lado de stablecoins e CBDCs como instrumentos digitais centrais. Os bancos os tratam como uma ponte entre a infraestrutura tradicional baseada em contas e as novas vias bancárias digitais que operam com tecnologia de livro-razão distribuído.

Dinheiro comercial como espinha dorsal das finanças digitais

Segundo Marko Vidrih, cofundador da RWA.io, o sistema financeiro global ainda funciona em grande parte com saldos de bancos comerciais, e não apenas com reservas do banco central. “Trazer esse dinheiro para as vias digitais sustentará a próxima geração de finanças digitais”, afirmou, destacando a importância estratégica dos tokens emitidos por bancos.

Vidrih acrescentou que é fundamental entender como os depósitos tokenizados se encaixam no ecossistema mais amplo de dinheiro digital. Ele destacou a interação com stablecoins e CBDCs, observando que cada instrumento provavelmente servirá a casos de uso distintos dentro de um sistema integrado.

Essa visão está alinhada com a perspectiva mais ampla do setor de que as passivos bancários tokenizados podem apoiar pagamentos diários, operações de tesouraria e liquidação de títulos. Enquanto isso, o dinheiro do banco central continuará a ancorar a estabilidade sistêmica, com stablecoins reguladas desempenhando papéis de nicho ou transfronteiriços.

ECB avança com euro digital e infraestrutura de mercado tokenizada

O Banco Central Europeu (BCE) está avançando com o trabalho sobre o euro digital, enquanto stablecoins lastreadas em dólar ganham força em transações transfronteiriças. Para moldar a infraestrutura do euro digital, o BCE recentemente abriu candidaturas para especialistas participarem de várias equipes de trabalho focadas no design técnico e na adoção pelo usuário.

Esses grupos de especialistas avaliarão como o euro digital pode funcionar em caixas automáticos, terminais de pagamento e pontos de aceitação no varejo. Além disso, o BCE planeja um piloto de 12 meses na segunda metade de 2027, dando ao Eurosistema tempo para testar casos de uso de varejo e atacado em condições reais.

Em março, o BCE lançou o Appia, uma estrutura de longo prazo para os mercados financeiros tokenizados na Europa. O Appia descreve como plataformas baseadas em blockchain podem liquidar transações usando dinheiro do banco central, criando uma base para as finanças tokenizadas europeias que interoperam com sistemas de pagamento legados.

Um componente central do Appia é o Pontes, um mecanismo projetado para conectar plataformas de livro-razão distribuído à infraestrutura de pagamento do Eurosistema. O Pontes está previsto para ser lançado no terceiro trimestre de 2026, alinhando-se com esforços mais amplos de modernização da infraestrutura financeira da região.

Pontes conecta plataformas DLT aos Serviços TARGET

A infraestrutura TARGET Services do Eurosistema processa pagamentos de alto valor em euros e liquidação de títulos por toda a Europa. No entanto, os sistemas atuais não foram construídos para liquidação baseada em tokens, portanto, não suportam nativamente ativos emitidos e negociados em blockchains.

O Pontes estenderá o TARGET Services para plataformas baseadas em livro-razão distribuído operando na região. Essa conexão visa permitir que transações em ativos tokenizados sejam liquidadas em dinheiro do banco central, reduzindo o risco de contraparte e reforçando a estabilidade financeira à medida que a tokenização se amplia.

O feedback obtido por meio da consulta ao Appia ajudará a refinar os parâmetros legais, técnicos e operacionais da estrutura de mercado tokenizada mais ampla na Europa. Além disso, o processo indica que os reguladores europeus não estão apenas supervisionando experimentos privados, mas ativamente construindo as vias públicas para dinheiro digital totalmente digital.

Rumo a um sistema financeiro digital de múltiplas moedas

A convergência de passivos bancários tokenizados, stablecoins e CBDCs está redesenhando a arquitetura de pagamentos global. Os bancos estão acelerando a emissão de depósitos tokenizados para defender e ampliar seu papel em pagamentos, gestão de liquidez e captação de depósitos, à medida que novos entrantes ganham espaço.

Cada instrumento parece encontrar seu lugar: dinheiro bancário tokenizado para pagamentos ao varejo e institucionais, stablecoins reguladas para fluxos programáveis e transfronteiriços, e CBDCs como âncora soberana. Juntos, essas camadas estão lançando as bases para um sistema financeiro digital de múltiplas moedas, onde dinheiro de bancos comerciais, dinheiro público e tokens privados coexistirão.

À medida que os pilotos avançam em 2026 e o BCE prepara seu teste do euro digital em 2027, os próximos anos determinarão quão rapidamente esses modelos passarão da experimentação para adoção mainstream. O resultado moldará tanto a infraestrutura financeira da Europa quanto a direção global do dinheiro digital.