Paradigm rompe com passado e levanta US$ 1,5 bilhão para apostar em IA e robótica

Notícia caiu como bomba no mercado de venture capital: a Paradigm, um dos maiores fundos especializados em criptomoedas do mundo, anunciou em 28 de fevereiro de 2026 que está arrecadando um novo fundo de até US$ 1,5 bilhão. O diferencial? O foco não é mais apenas criptomoedas. Inteligência artificial, robótica e tecnologias de ponta agora dividem o palco. Essa expansão não é coincidência. É resposta a um problema aritmético que vinha se desenhando há anos.

O dilema dos números: quando o dinheiro cresce, mas os projetos minguam

Comece pela matemática simples. A Paradigm administra US$ 12,7 bilhões em ativos. Parece impressionante. Mas olhe para a trajetória dos seus fundos: em 2021, levantou US$ 2,5 bilhões — recorde histórico para um fundo cripto. Três anos depois, em 2024, conseguiu apenas US$ 850 milhões. A queda não reflete falta de capacidade de captação. Revela algo bem diferente: o mercado de criptomoedas não oferece oportunidades suficientes para absorver volume tão alto, mantendo os retornos esperados.

Os números do setor em 2025 contam essa história. O investimento total de VC em criptomoedas globais atingiu 49,8 bilhões de dólares — um recorde em volume. Mas aqui vem a reviravolta: o número de transações de VC caiu aproximadamente 60%, passando de cerca de 2.900 para apenas 1.200. O dinheiro está aumentando enquanto oportunidades diminuem. Os fundos agora concentram capital em poucas mega-rodadas em vez de distribuir entre centenas de startups iniciais.

Para pequenos e médios fundos, isso talvez seja administrável. Para a Paradigm, é um problema estrutural. Com um portfólio de US$ 12,7 bilhões para alocar, fica cada vez mais desafiador encontrar projetos iniciais grandes o suficiente, capazes de diluir esse volume mantendo expectativas de retorno realistas.

A sombra da FTX: quando a pesquisa não foi suficiente

Para entender o novo fundo de US$ 1,5 bilhão, é necessário retroceder a novembro de 2022. Foi quando a FTX — o império do fundador Sam Bankman-Fried — desabou em questão de dias, causando estrago em inúmeras instituições. A Paradigm havia registrado um investimento contábil de 278 milhões de dólares. Tudo virou zero.

Para uma instituição de elite reputada por ser “orientada por pesquisa” e tecnologicamente sofisticada, isso não era apenas um crédito ruim. Era um erro de julgamento público que exigia explicações — aos LPs (limited partners), ao mercado e a si mesma.

O que aconteceu depois pareceu estranho na época. Em 2023, observadores notaram uma mudança silenciosa no site oficial da Paradigm: todos os termos “crypto” e “Web3” foram removidos, substituídos por expressão mais neutra: “investimento em tecnologia”. Ninguém anunciou formalmente essa reformulação. A comunidade descobriu e questionou tudo.

O alarme entre LPs era real: Paradigm estaria saindo do mercado cripto? Matt Huang, cofundador, precisou aparecer publicamente. Declarou que a Paradigm “nunca esteve tão entusiasmada com crypto quanto agora”, mas complementou com detalhe crucial: “O desenvolvimento em IA é tão notável que não pode ser ignorado. Enquadrar IA e crypto como competição de soma zero é narrativa popular, mas incorreta. Ambos são muito interessantes e haverá grande sobreposição.”

Naquele momento, era claramente uma defesa estratégica. Mas, lida hoje, revela que internamente já estava sendo respondida uma pergunta forçada: o que apostar no próximo decênio?

Matt Huang: dois anos posicionando-se na interseção

Se você olhar apenas o anúncio oficial de hoje, a transformação da Paradigm parece repentina. Mas as ações de Matt Huang nos últimos dois anos contam história completamente diferente.

Em 2024, a Paradigm investiu 50 milhões de dólares na Nous Research, infraestrutura de IA focada em pesquisa e desenvolvimento de modelos linguísticos grandes e open source. Não foi investimento piloto exploratório. Cinquenta milhões sinalizavam compromisso estrutural.

Alguns meses depois, Paradigm e OpenAI lançaram conjuntamente o EVMbench — ferramenta de teste para avaliar capacidade de diferentes modelos de IA em detectar e corrigir vulnerabilidades de segurança em contratos inteligentes. Aqui, a infraestrutura central da criptomoeda encontrou-se com avaliação de capacidades de IA, colocando os dois assuntos na mesma mesa.

Simultaneamente, Matt Huang construía outra empresa: Tempo. Uma infraestrutura de pagamentos em stablecoin que se alinha perfeitamente com sua posição como membro do conselho da Stripe. Em 2025, a Stripe estabeleceu parceria estratégica com a Paradigm e lançou seu próprio produto de pagamentos em stablecoin.

Conecte esses pontos: Matt Huang não está planejando “entrar em IA”. Ele já vive na interseção entre IA e crypto há pelo menos dois anos. Não apostou em IA nem em crypto isoladamente, mas no momento exato em que essas duas ondas coliderão.

Por que AI×Crypto e não apenas uma transição para IA pura?

Aqui está o erro comum na narrativa do mercado. Paradigm entrando em IA não significa competir diretamente com a16z ou Sequoia pelos mesmos projetos. Se fosse apenas isso, não teria vantagem alguma: o espaço geral de IA já está saturado de gigantes tradicionais de VC com fundos mais profundos e recursos mais fortes.

A lógica real da Paradigm é diferente: ela não disputa o bolo geral de IA, mas sim a interseção ainda não claramente percebida por outros.

Agentes de IA são um dos conceitos mais quentes da atualidade. Esses agentes inteligentes capazes de executar tarefas autonomamente já começaram a substituir humanos: em buscas, programação, análise de dados, processos administrativos. Mas enfrentam um problema fundamental que ninguém ainda resolveu completamente: dinheiro.

Quando um agente de IA precisa fazer um pagamento, receber fundos ou transferir dinheiro entre serviços, o que utiliza? PayPal? Contas bancárias convencionais? Esses sistemas foram projetados para humanos, exigindo autenticação manual e autorização, incompatíveis com a lógica de execução autônoma de máquinas.

Mas stablecoins conseguem. Contratos inteligentes conseguem. Moeda programável consegue. É aí que reside o insight de Matt Huang: essas duas linhas — IA autônoma e infraestrutura de pagamentos cripto — convergirão inevitavelmente. Quando isso acontecer, quem estiver posicionado nos dois lados capturará retorno exponencial.

A história que LP precisa ouvir agora

Há dimensão pragmática que não pode ser ignorada. Os LPs da Paradigm — instituições e indivíduos que confiaram seu capital — viram a ambição de levantamento de 2,5 bilhões em 2021 reduzir-se para 850 milhões em 2024. A diferença abissal entre os tamanhos precisa de narrativa convincente.

Dizer “continuaremos investindo em projetos cripto iniciais” já é história mau acostumada a convencer para um objetivo de 1,5 bilhão em 2026. Mas “aplicaremos vantagens tecnológicas do ecossistema cripto para entrada no campo de tecnologias avançadas na era mais quente de IA e robótica” — essa é narrativa que funciona.

Em 2025, 61% de todo o fluxo de VC global foi para setor de IA, totalizando aproximadamente 258,7 bilhões de dólares. Este é o maior reservatório atual em venture capital. O novo fundo de Paradigm representa movimento inteligente: tirar água desse lago que transborda em vez de permanecer preso a um lago encolhendo.

Para LPs, trata-se de história maior e lógica de crescimento mais credível que justifica novo compromisso de capital.

O silêncio eloquente de Matt Huang

Retorne a 2023. Quando Matt Huang foi forçado a esclarecer a reformulação do site, disse frase que na época soava como defesa tática: “IA e crypto não são competição de soma zero.”

Hoje, aquela frase se lê como anúncio antecipado. A Paradigm levou três anos para se recuperar das cinzas da FTX. Em vez de tomar o caminho mais confortável — reduzir escala, focar em cripto, aguardar próximo ciclo de alta — escolheu caminho mais desafiador mas com potencial de expansão muito superior: apostar na colisão entre IA e crypto, construindo presença simultânea em ambos os universos.

Matt Huang ainda não respondeu publicamente à reportagem de hoje do Wall Street Journal. Mas seu Tempo ainda está em construção, Nous Research continua operando e EVMbench já foi lançado.

Ele não precisa mais de palavras. Essas ações já comunicam tudo.