O que é RWA? Como o Ant Group está ajudando as empresas a financiar-se através de ativos do mundo real

RWA（Ativos do Mundo Real tokenizados） está a tornar-se uma nova via de financiamento transfronteiriço para empresas chinesas. Nos últimos anos, a Ant Group foi pioneira nesta área, utilizando tecnologia blockchain para ajudar empresas nacionais de alta qualidade a alcançar os seus objetivos de financiamento. Segundo informações divulgadas pela Caixin, a Ant Digital Technology, subsidiária do Grupo Ant, já ajudou várias empresas a concretizar objetivos de financiamento através de RWA.

Mecanismo de funcionamento do RWA digitalizado: casos práticos da Ant Digital Technology

A Ant Digital Technology desempenha um papel de pioneira no setor de RWA. A empresa ajudou empresas como GCL System Integration e Langxin Technology a obter financiamentos que variam de dezenas de milhões a vários centenas de milhões de yuans. Especificamente, a operação da Ant Digital Technology consiste em transformar os direitos de rendimento de ativos de alta qualidade dessas empresas em ativos subjacentes, estruturando-os em tokens digitais padronizados com suporte de tecnologia blockchain, e ajudando as empresas a emitir esses tokens para obter financiamento.

Este modelo demonstra a viabilidade do RWA na prática. Através da plataforma tecnológica da Ant, as empresas podem transformar ativos financeiros tradicionais em formas digitais globais, ampliando as opções de financiamento. Todos estes projetos de RWA seguem um percurso completo de “ativos domésticos — reconhecimento de direitos em Hong Kong — circulação global”, garantindo a conformidade transfronteiriça dos ativos.

Montantes de financiamento podem chegar a vários centenas de milhões, mas apenas para investidores institucionais

É importante notar que estes projetos de financiamento RWA têm restrições rigorosas quanto à composição dos investidores. De acordo com o quadro regulatório de Hong Kong, todos os projetos de RWA não estão abertos a investidores de retalho, sendo reservados a investidores institucionais e profissionais, sem funcionalidades de negociação no mercado secundário. Este design garante o controlo do risco de investimento e está alinhado com a postura prudente das regulações internacionais relativamente a ativos tokenizados.

A prática da Ant Group em RWA demonstra que, mesmo sob um quadro regulatório rigoroso, é possível alcançar escalas de financiamento na ordem de centenas de milhões de yuans, evidenciando o potencial deste modelo para o financiamento de grandes empresas.

Conformidade regulatória transfronteiriça: que ativos podem fazer RWA

Para as empresas, a escolha entre financiamento via RWA ou IPO tradicional depende de vários fatores. Especialistas indicam que empresas de alta qualidade no mercado interno, com possibilidade de listar na China ou em Hong Kong, geralmente não optam pelo caminho do RWA, pois este não consegue atender a todos os requisitos de listagem em Hong Kong. Optar por RWA costuma indicar considerações especiais por parte da empresa.

Quanto aos ativos adequados para operações de RWA, as autoridades reguladoras adotam uma postura bastante permissiva: em princípio, qualquer ativo que cumpra os requisitos regulatórios pode ser transformado em RWA, desde que não envolva categorias de ativos na lista negativa de regulação doméstica.

A realização de um financiamento RWA em conformidade exige um processo de avaliação complexo. Primeiro, a empresa deve garantir a segurança dos ativos, fundos e informações; depois, passar por avaliações por múltiplos órgãos relacionados, incluindo investimentos transfronteiriços, gestão cambial e segurança de dados; por fim, deve registrar-se junto da autoridade de supervisão de valores mobiliários. Durante o período de registro, as autoridades reguladoras avaliam a conformidade do projeto com base no caso específico. Este sistema assegura um equilíbrio entre inovação e gestão de riscos, oferecendo às empresas uma via de financiamento viável, embora que exija cautela na sua implementação.