Como o Conflito Global Prolongado Poderia Impulsionar o Bitcoin para Cima Através da Expansão Monetária

De acordo com o macroeconomista Mark Connors, tensões geopolíticas prolongadas entre grandes potências podem criar condições ideais para uma valorização significativa do bitcoin. O mecanismo é simples: a guerra exige gastos governamentais substanciais, o que historicamente leva à desvalorização da moeda e à expansão da liquidez nos mercados financeiros—condições que têm apoiado ativos alternativos como o bitcoin.

Connors, que liderou anteriormente a pesquisa na 3iQ e foi chefe global de consultoria de carteiras e riscos na Credit Suisse antes de fundar sua própria firma de consultoria, a Risk Dimensions, explicou essa dinâmica em uma análise recente. “A liquidez impulsiona o bitcoin”, afirmou. O princípio econômico subjacente envolve como os governos financiam operações militares através do aumento da emissão de dívida, o que expande a oferta de dinheiro e enfraquece o poder de compra da moeda.

A Dinâmica Gasto de Guerra-Liquidez

Guerras representam uma das tarefas mais caras para os governos. Quando as nações financiam campanhas militares, geralmente emitem títulos de dívida adicionais, inundando o sistema financeiro com moeda nova. Essa expansão da oferta monetária desvaloriza inerentemente os dólares existentes, ao mesmo tempo que cria condições de liquidez frouxa que, historicamente, se correlacionam com a força do bitcoin.

O cenário atual ilustra esse princípio em tempo real. A dívida federal dos EUA tem crescido a uma taxa anualizada de aproximadamente 14% desde meados de 2025, com projeções sugerindo que os aumentos ano a ano podem atingir 15% se as tendências de gastos persistirem. “Isso é desvalorização”, destacou Connors, ressaltando como o crescimento rápido da dívida reduz efetivamente o valor da moeda em circulação.

O bitcoin já começou a refletir essas dinâmicas. Desde o primeiro ataque militar dos EUA ao Irã, o bitcoin valorizou cerca de 3,6%, com a criptomoeda atualmente negociada em torno de $70.60K, um aumento de 4,28% nas últimas 24 horas.

Restrições de Política do Federal Reserve e Perspectivas de Taxa de Juros

Um fator crítico nesta equação envolve as restrições operacionais do Federal Reserve. Além de seu mandato dual tradicional de estabilidade de preços e máximo emprego, o banco central opera sob um terceiro mandato de facto: garantir a funcionalidade do mercado de Títulos do Tesouro e a estabilidade do sistema financeiro mais amplo. Disrupções históricas—incluindo a crise do mercado de repo de 2019 e as falências de bancos regionais em 2023 após aumentos agressivos de taxas—demonstram a importância dessas questões.

Essa restrição molda fundamentalmente as prioridades de política. À medida que o endividamento do governo acelera para financiar gastos militares ampliados, o Fed enfrenta pressão para manter a funcionalidade do mercado possivelmente reduzindo as taxas de juros, especialmente à medida que as estruturas de dívida se deslocam para títulos de curto prazo que exigem refinanciamentos mais frequentes. O novo presidente do Fed, Kevin Walsh, nomeado pelo presidente Trump em parte por sua postura dovish de política monetária, pode reforçar essa tendência de taxas mais baixas ao assumir a liderança em maio, sujeito à confirmação do Senado.

Connors argumenta que isso cria uma configuração favorável para o bitcoin. “Quando as taxas caem e a dívida continua a subir, esse é o cenário onde o bitcoin tende a performar bem”, observou. Taxas de juros mais baixas reduzem os custos de endividamento do governo enquanto acomodam a expansão contínua do déficit—exatamente o ambiente de liquidez abundante que, historicamente, está associado à força do bitcoin.

Navegando Cenários de Estagflação

Um fator complicador pode surgir de aumentos nos preços do petróleo impulsionados por conflitos. Tensões geopolíticas prolongadas geralmente elevam os custos de energia, potencialmente desencadeando condições de estagflação—um ambiente onde o crescimento desacelera enquanto os preços aceleram simultaneamente. Tradicionalmente, tais cenários representam desafios tanto para os títulos quanto para as ações.

No entanto, Connors sustenta que a estagflação poderia paradoxalmente apoiar o bitcoin se os formuladores de políticas priorizarem a estabilidade financeira e o financiamento do governo em detrimento do controle da inflação. Nesses cenários, as autoridades provavelmente manteriam uma política monetária acomodatícia para evitar disrupções no mercado, sustentando as condições de liquidez nas quais o bitcoin historicamente prosperou. A escolha de política entre combater a inflação e manter a estabilidade do sistema provavelmente penderia para a última—favorecendo alternativas não-dólar.

Dinâmica Atual do Mercado

O comportamento recente do mercado do bitcoin apoia esses argumentos teóricos. A criptomoeda reagiu em alta durante a sessão matinal dos EUA, enquanto investidores realocaram carteiras para se proteger da incerteza geopolítica, retirando capital de ações tradicionais e migrando para ativos alternativos.

Separadamente, o XRP mostrou fraqueza nas sessões recentes, caindo para aproximadamente $1.42, com ganhos de 2.74% em 24 horas. O token permanece preso em uma tendência de baixa marcada por máximas mais baixas desde meados de 2025, com tentativas recentes de recuperação encontrando resistência entre $1.55-$1.60. Os traders monitoram se o XRP mantém o suporte em $1.40; uma quebra poderia expor o ativo a uma queda até $1.30-$1.32, enquanto manter a estabilidade poderia permitir consolidação e reteste da resistência em $1.44-$1.45.

O desempenho divergente entre o bitcoin e algumas altcoins reforça a posição do bitcoin como uma proteção macro contra expansão monetária e desvalorização cambial—exatamente as condições que conflitos prolongados podem intensificar.