A guerra com o Irão, que começou com ataques conjuntos dos EUA e de Israel ao Irão no final de fevereiro, está a abalar profundamente a economia global. O encerramento de facto do Estreito de Ormuz pelo Irão interrompeu aproximadamente 20% do fornecimento mundial de petróleo e GNL. O petróleo Brent disparou dos níveis pré-guerra de $72 para a faixa de $100-120 e está atualmente a negociar-se em torno de $100-106. Este choque energético afetou mais duramente as economias asiáticas, que dependem fortemente das importações de petróleo, desencadeando um risco de estagflação. Investidores estrangeiros retiraram um valor líquido de $52 mil milhões de ações asiáticas excluindo a China em março; esta foi a maior saída mensal desde 2008 e superou os recordes estabelecidos durante a Covid e a guerra na Ucrânia.

⛽ Crise de Energia e Petróleo
O impacto mais direto da guerra tem sido a explosão dos preços da energia. O petróleo Brent aumentou até 50% devido à paragem de envios de petróleo e GNL através do Estreito de Ormuz. Os países asiáticos (excluindo a China) dependem fortemente de energia do Médio Oriente, levando a aumentos rápidos nas contas de importação em economias como Taiwan, Coreia do Sul, Índia e Japão. Na Europa, os preços do GNL aumentaram 50% e espera-se que permaneçam elevados até 2027. Isto tem potencial para elevar a inflação global em 0,8 pontos percentuais, reduzindo o espaço para os bancos centrais cortarem as taxas de juro.

👀 Saída de Capital Recorde dos Mercados Asiáticos
Investidores estrangeiros perderam apetite pelo risco e saíram da Ásia a um ritmo recorde. Em março:
- Taiwan: $25 mil milhões(, a maior saída em 18 anos
- Coreia do Sul: $13,5 mil milhões
- Índia: )mil milhões

Um total de $10 mil milhões em vendas impactou negativamente também os mercados emergentes fora da Ásia. O Nikkei 225 registou quedas diárias de até 11%, e o Kospi até 12%, acionando circuit breakers. Os mercados de ações com forte componente tecnológica permaneceram sob pressão de estagflação devido ao aumento dos custos do petróleo. Analistas descrevem este movimento como a "maior saída de risco" de sempre.
🕵️ Riscos de Crescimento e Inflação Globais
À medida que a guerra se prolonga, as previsões de crescimento global estão a ser revistas para baixo. Especialistas dizem:
- No cenário de curto prazo $52 se o conflito diminuir dentro de 1-2 meses(, o petróleo cairá para a faixa de $75-90 e o crescimento sofrerá um ligeiro impacto.
- No cenário de longo prazo )mais de 3 meses(, o petróleo permanecerá na faixa de $100-150; a Ásia e a Europa enfrentarão riscos de recessão, enquanto o crescimento nos EUA desacelera.

As moedas nos mercados emergentes estão a depreciar-se face ao dólar. O ouro subiu como refúgio seguro, mas os rendimentos dos títulos também aumentaram. As ações de companhias aéreas caíram entre 5-6%, enquanto as empresas de defesa e energia tiveram apoios parciais.

🤔 Implicações Regionais e Setoriais
Na Ásia, os governos encerraram escolas para conservar combustível, pediram aos funcionários que trabalhassem de casa e tomaram medidas contra o aumento dos preços dos alimentos e do transporte. As exportações de arroz da Tailândia e as exportações de bananas e arroz da Índia para o Médio Oriente estagnaram; os agricultores estão a vender com prejuízo nos mercados locais. Os custos de transporte aumentaram, e as prémios de seguro dispararam. À medida que a crise energética se aprofunda na Europa, a inflação dos alimentos e as pressões na política monetária intensificam-se nos países em desenvolvimento.

O conflito no Irão criou uma crise energética global que afetou mais duramente a Ásia, após o choque do petróleo. Um recorde de ) mil milhões em saídas de capital, quebras nos mercados bolsistas e pressões inflacionárias marcaram o primeiro trimestre de 2026. Apesar dos esforços de trégua de Trump, a situação no Estreito de Ormuz permanece incerta. Os mercados podem recuperar se o conflito for resolvido rapidamente; no entanto, um conflito prolongado torna uma recessão na Ásia e uma estagflação global inevitáveis. Economistas enfatizam que o cenário mais pessimista já está precificado, mas os riscos permanecem elevados.
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