Os mineiros estão mantendo a linha, mas a pressão está a aumentar

A taxa de hash do Bitcoin cruzou silenciosamente acima de um zettahash por segundo, e esse número merece mais atenção do que atualmente recebe.

Em 28 de março de 2026, a rede está a operar a 1,02 ZH/s — ou 1.022 exahash por segundo. Para colocar isso em perspetiva, a média de sete dias situava-se em apenas 931 EH/s a 18 de março. Isso significa que os mineiros adicionaram coletivamente cerca de 76 EH/s de poder computacional bruto em dez dias. Num mercado onde o sentimento é cauteloso e os preços estão sob pressão, esse tipo de expansão indica um determinado grau de convicção.

No entanto, a economia está a apertar. Hashprice — a receita diária que um mineiro ganha por unidade de poder computacional — atingiu um máximo de março de 2026 de $33,85 por PH/s por dia a 25 de março. Três dias depois, já tinha caído 6,65%, fixando-se em $31,60. Isso representa uma queda de $2,25 em menos de uma semana, e esses números estão próximos dos mínimos não vistos desde os primeiros anos do Bitcoin. As margens estão estreitas. A margem de manobra está a diminuir.

O que torna a situação mais complicada é o que vem a seguir. Os blocos têm chegado mais rápido do que o objetivo padrão de dez minutos, com uma média de um a cada nove minutos e vinte e três segundos no último dia. Quando os blocos chegam consistentemente antes do previsto, a rede responde aumentando a dificuldade de mineração. Essa próxima ajustagem está prevista para 2 de abril de 2026, e o aumento estimado é de cerca de 6,43%. Para os mineiros que já operam com margens comprimidas, um aumento de dificuldade significa que as mesmas máquinas ganharão menos pelo mesmo trabalho.

As taxas de transação também não estão a preencher a lacuna. As taxas onchain representaram apenas 0,43% da recompensa total do bloco no último dia, com taxas a 2,4 satoshis por byte virtual. A taxa média de transferência equivale a aproximadamente 27 cêntimos por transação — um valor que reflete uma rede funcional, mas longe de estar congestionada. Os mineiros estão atualmente a ganhar cerca de 3,14 BTC por bloco, incluindo taxas, mas sem um aumento significativo na atividade da rede, esse número tem pouco espaço para crescer do lado das taxas.

A imagem que isto pinta é de resiliência a encontrar a realidade. Os mineiros continuam a manter as suas máquinas a funcionar, apesar de condições que justificariam recuar. Essa decisão é ou uma aposta calculada de que o preço se recupera antes que a economia force uma decisão mais difícil, ou simplesmente a inércia de operações demasiado grandes para serem encerradas rapidamente. De qualquer forma, a indústria está a jogar um jogo de espera neste momento — e 2 de abril será o próximo teste real de quanto tempo essa paciência se mantém.