#Gate广场四月发帖挑战 Estabilidade na disputa pelo pagamento de juros de stablecoins continua, projeto de lei CLARITY enfrenta obstáculos na sua progressão no Senado

A controvérsia sobre se as stablecoins devem ou não pagar juros continua a ferver, e o projeto de lei de estrutura de ativos digitais dos EUA, o "CLARITY", encontra obstáculos na sua tramitação no Senado. Até o horário local de 2 de abril, o projeto ainda não passou pela análise detalhada do Comitê Bancário do Senado.

De acordo com relatos de meios de comunicação, o projeto de lei CLARITY foi aprovado na Câmara dos Representantes dos EUA em 17 de julho de 2025, com 294 votos a favor e 134 contra. Esperava-se inicialmente que o projeto seguisse para o Senado para análise e continuação do processo legislativo, mas essa agenda foi posteriormente adiada.
Segundo o design do projeto, o quadro regulatório de ativos digitais dos EUA dividirá responsabilidades entre as agências reguladoras: o mercado de commodities digitais à vista será supervisionado pela (CFTC), enquanto a (SEC) continuará a manter autoridade reguladora sobre "ativos do tipo contrato de investimento". De acordo com esse quadro, o Bitcoin pode ser classificado como uma commodity, enquanto a maioria dos outros tokens ainda pode ser considerada valores mobiliários.

O principal ponto de discórdia no momento no Senado concentra-se na questão do "pagamento de juros" das stablecoins. Segundo as propostas de ajuste em discussão, o projeto de lei pode proibir que a simples posse de stablecoins gere rendimentos, mas permitir mecanismos de recompensa vinculados a usos como pagamentos e remessas. O já aprovado "Projeto de Lei GENIUS" já deixou claro que é proibido pagar juros aos detentores de stablecoins emitidas.
O Comitê Bancário do Senado tinha previsto iniciar a análise detalhada em janeiro deste ano, mas posteriormente adiou temporariamente.
Relatos indicam que, após o CEO da Coinb, Brian Armstrong, declarar publicamente que "não consegue apoiar os termos atuais", a posição dentro do Partido Republicano começou a vacilar. Como uma das principais forças de lobby na indústria de criptomoedas, empresas relacionadas manifestaram publicamente sua oposição, tornando o comitê mais cauteloso na tramitação do projeto.

Depois, em 20 de março, o senador republicano Tom Tillis e a senadora democrata Angela Alsobrooks anunciaram que chegaram a um consenso geral sobre a "proibição de ganhos apenas pela posse, permitindo mecanismos de recompensa vinculados ao uso real". No entanto, especialistas questionaram, na audiência fechada de 23 de março, se a redação relacionada às recompensas de stablecoins no projeto de lei era demasiado restrita e se as definições ainda não eram suficientemente claras.
A controvérsia não terminou aí. Do lado democrata, argumenta-se que as cláusulas relacionadas a DeFi no projeto de lei são insuficientes para cobrir riscos como lavagem de dinheiro e evasão de sanções. Ao mesmo tempo, a controvérsia sobre conflitos de interesse envolvendo a família do presidente Donald Trump, que lançou memecoin e participa de projetos DeFi, continua a aumentar, com pedidos para incluir cláusulas éticas no projeto de lei e proibir funcionários públicos de lucrarem com criptomoedas em caráter pessoal.
A incerteza política também aumenta. Em 26 de março, a Casa Branca confirmou que o conselheiro presidencial responsável por assuntos de criptomoedas e IA, David Sacks, encerrou seu mandato, sem ainda ter sido anunciado seu substituto. O diretor jurídico da Coinb, Paul Grewal, afirmou em entrevista à Fox Business em 1 de abril que a questão do pagamento de juros de stablecoins deve ser resolvida em 48 horas. No entanto, mesmo que a análise detalhada ocorra no final de abril, o projeto ainda precisará passar por uma votação de 60 votos no Senado, além de integrar a versão do Comitê de Agricultura, coordenar com a versão da Câmara dos Representantes e obter a assinatura do presidente. O prazo para votação no Senado está limitado até agosto de 2026.

Pelo que parece, o projeto de lei CLARITY deixou de ser apenas uma questão técnica para aprimorar o quadro regulatório de criptomoedas, tornando-se uma pedra de toque sobre até que ponto os EUA estão dispostos a incorporar a inovação financeira no sistema institucional.