Uma observação interessante: as acções recentes de Tom Lee na Ethereum merecem atenção. Este conhecido estratega de Wall Street, que já foi chamado de “oráculo de Wall Street” por prever com precisão as tendências do mercado, agora volta o seu olhar para o sector das criptomoedas.

Antes de mais, vamos falar do seu percurso. Tom Lee esteve na Wall Street desde a década de 1990, tendo trabalhado na Kidder Peabody e na Salomon Smith Barney, e mais tarde juntou-se ao JPMorgan como director-chefe de estratégia de acções (2007-2014). O que caracteriza este tipo é a orientação para os dados: é ousado e faz o que diz. Em 2002, na altura, publicou um relatório a questionar os dados financeiros da Nextel, fazendo a acção cair directamente 8%; embora mais tarde se tenha provado que não havia qualquer conduta imprópria, este caso mostra o estilo dele — não tem medo de arranjar confusão, desde que os dados sustentem.

Em 2014, fundou a Fundstrat Global Advisors, com activos sob gestão superiores a 1,5 mil milhões de dólares, continuando o seu negócio de previsões. Em 2020, previu com precisão uma recuperação em V da bolsa; em 2023, previu que o S&P 500 chegaria a 5.200 pontos em 2024 e, de facto, aconteceu. O tipo tem mesmo duas “ferramentas” para as suas previsões a médio e a longo prazo.

Mas o mais interessante é a forma como ele actua no domínio das criptomoedas. Tom Lee foi o primeiro estratega de Wall Street a incluir o Bitcoin num quadro de avaliação dominante. Em 2017, publicou um quadro de avaliação do Bitcoin como alternativa ao ouro, na altura prevendo que o centro de valor do Bitcoin estaria em torno de $20.300.

Chegados a 2025, ele tornou-se presidente da BitMine Immersion Technologies, mudando directamente a empresa, que antes se dedicava à mineração de Bitcoin, para uma estratégia de reservas em Ethereum. Isto é verdadeiramente digno de atenção — pretendem deter 5% da oferta total de Ethereum e, até Agosto de 2025, já detinham mais de 830.000 ETH, no valor aproximado de 3.000 milhões de dólares. Isto não é um investimento simples; é uma aposta estratégica.

Porque é que Tom Lee está tão optimista em relação ao Ethereum? Ele acredita que o ETH representa a maior oportunidade macro de negociação para os próximos 10-15 anos. Há algumas razões:

Primeiro, as stablecoins. O tamanho do mercado de stablecoins já ultrapassa 250 mil milhões de dólares; destas, mais de 50% são emitidas na rede Ethereum, representando cerca de 30% das taxas de transacção da rede. Tom Lee prevê que o mercado de stablecoins crescerá para 2-4 biliões de dólares, o que significa um impulso directo para a utilização da rede ETH e para as suas taxas.

Em segundo lugar, a fusão entre finanças tradicionais e IA. Como plataforma de contratos inteligentes, a Ethereum suporta actividades financeiras on-chain, tokenização de activos e tokenização de tokens de robôs de IA, estando a tornar-se uma infra-estrutura-chave para ligar o mundo das finanças tradicionais e o mundo das criptomoedas. Esta lógica é, aliás, bastante interessante — não é que as criptomoedas substituam as finanças tradicionais; é antes que as duas se vão fundir na Ethereum.

Terceiro, a participação institucional. Agora, Wall Street participa no consenso através do staking de Ethereum, o que é mais uma “entrada na governação” do que uma simples compra e venda. O modelo “Ethereum micro strategy” da BitMine, através da emissão de acções, rendimentos do staking e outros mecanismos, amplifica o valor do património líquido por acção.

Actualmente, o preço do ETH está em $2.05K e a capitalização bolsista em circulação em $247.54B. Se a lógica de Tom Lee se confirmar e o mercado de stablecoins crescer realmente para um nível de vários biliões, qual seria a dimensão da procura por uma infra-estrutura como a Ethereum? Talvez seja por isso que ele vê o futuro do ETH com tanta confiança. O mais interessante é que esta perspectiva não é apenas a intuição de investidores, mas sim algo sustentado por análise de dados e lógica de mercado. Vale a pena acompanhar os próximos desenvolvimentos de Tom Lee e da BitMine na Ethereum.