Então, a queda de fevereiro foi brutal, certo? Se estiveste a segurar até ao final do mês, já sabes o dano. O Bitcoin caiu para perto de $60K, o Ethereum despencou ainda mais, e não foi apenas ruído aleatório. A queda teve catalisadores reais empilhados uns sobre os outros.

Primeiro, o choque geopolítico atingiu forte. As tensões entre Israel e Irão escalaram dramaticamente, e quando esse tipo de notícia surge, o dinheiro instantaneamente rotaciona para refúgios seguros como o dólar e os títulos. As criptomoedas são as primeiras a serem vendidas nesses cenários. Mas isso foi apenas parte da história. O pano de fundo macro já estava a fraquejar. A inflação veio mais forte do que o esperado no final de fevereiro, o que basicamente matou as esperanças de cortes de taxas a curto prazo. Quando o Fed não corta, o dólar fortalece-se e os rendimentos sobem, o que drena liquidez de ativos de risco como as criptomoedas.

Depois, a cascata de liquidações começou. Mais de $88 milhões em posições longas de Bitcoin foram eliminados em questão de horas, o que acelerou as vendas. O Ethereum viu posições de alavancagem ainda mais pesadas explodirem. Além disso, os fluxos de entrada em ETFs de Bitcoin à vista desapareceram completamente, com quase $24 bilhões em saídas durante o mês. Sem suporte de compra institucional, o mercado não tinha almofada.

O nível de $60K para o Bitcoin foi um suporte crítico, e assim que foi rompido, o medo tomou conta. É por isso que o mercado de criptomoedas caiu tão forte no final de fevereiro, e por que a estabilidade importa mais do que qualquer catalisador isolado.