Apenas assistindo ao ouro ser completamente destruído hoje e, honestamente, é uma loucura. Estamos falando de uma queda abaixo de 4.350 dólares em o que parece minutos, e o complexo mais amplo de metais preciosos perdeu trilhões. Mas aqui está o que realmente está me deixando louco - por que o ouro está caindo tão forte quando temos todos esses riscos geopolíticos pairando sobre tudo?

O verdadeiro culpado parece ser os rendimentos dos títulos. O de 10 anos está em torno de 4,40% agora, bem acima de onde estava, e isso faz com que o dinheiro em caixa e os títulos pareçam bastante atraentes em comparação com manter ouro. Além disso, todo mundo basicamente descartou a possibilidade de cortes de juros tão cedo. Claro, a inflação ainda é uma preocupação com os preços de energia em toda parte, mas o Fed claramente não está cortando as taxas como as pessoas achavam que faria.

Mas há outro fator nisso - a liquidez está ficando apertada. Os traders precisaram de dinheiro para cobrir posições em outros lugares, então o ouro virou a saída. Não é exatamente uma venda de pânico, mais como um desinvestimento forçado. Você vê isso acontecer com todos os ativos principais - quando você precisa de liquidez rapidamente, o que é mais líquido vai primeiro. Além disso, quebras de níveis técnicos apenas aceleraram toda a coisa.

O que chamou minha atenção é que, mesmo com o petróleo recuando e os futuros de ações ficando verdes, o ouro continuou caindo. Isso normalmente não acontece. Alguns analistas sugerem que um grande jogador pode estar sendo forçado a sair, o que explicaria esses movimentos bruscos e as lacunas estranhas no mercado onde simplesmente não há compradores suficientes.

Olhando para os níveis - já estamos com uma queda de mais de 14% neste último mês. O suporte de 4.304 dólares é a linha que todos estão observando. Se isso se mantiver, podemos ter uma recuperação. Mas se quebrar, poderemos ver entre 4.270 a 4.200 dólares. As previsões de longo prazo dos grandes bancos ainda falam em mais de 6.000 dólares, mas neste momento tudo depende do que acontece com os rendimentos e se essa pressão de liquidez diminui. Difícil dizer onde os preços do ouro se estabilizam nesta semana, honestamente.