Assistindo às criptomoedas serem atingidas na cara quando os metais começaram a se desfazer ontem. Os contratos futuros de cobre na LME despencaram quase 4% desde o pico de quinta-feira, acima de US$ 14.500 a tonelada, caindo para cerca de US$ 13.000. Ouro caiu 4%, prata atingiu uma baixa de 5,9%. Coisa bastante brutal.

O que chamou minha atenção, no entanto - isso apareceu imediatamente nos mercados de criptomoedas. Metais tokenizados como XAU e XAUT foram duramente atingidos, com todo o setor vendo aproximadamente $120 milhões em liquidações em 24 horas. Contratos ligados à prata lideraram com $32 milhões em perdas, e os preços dos tokens de lingotes caíram mais de 7%. Essas posições alavancadas foram completamente destruídas.

A parte interessante é como o crypto se tornou esse espaço paralelo de negociação para apostas macroeconômicas. Quando os metais estavam em alta no início da semana, os traders usaram criptomoedas pela velocidade e alavancagem. Quando os preços começaram a cair, virou uma válvula de alívio de pressão - e sim, muitas pessoas foram liquidadas nesse processo.

Por trás de toda essa liquidação estava o fortalecimento do dólar, alimentado por especulações sobre as nomeações do presidente do Fed. Dólar mais forte = pressão sobre os preços das commodities. Ouro caiu de recordes recentes, prata, petróleo, minério de ferro - tudo caiu junto.

Ainda assim, os metais continuam sendo um dos temas mais fortes deste ano, apesar da retração. O cobre ainda apresenta ganhos semanais sólidos devido a preocupações com a oferta e demanda por eletrificação. Mas o Bitcoin? Manteve-se, na maior parte, independente de tudo isso, o que é interessante - sugere que o crypto está se tornando sua própria categoria de ativo de risco, em vez de apenas seguir os movimentos macro.