Acabei de mergulhar em alguns dados interessantes sobre a produção global de alumínio por país, e honestamente há muito mais acontecendo nesse espaço do que a maioria das pessoas percebe, especialmente quando se pensa na dinâmica da cadeia de suprimentos e nas guerras comerciais.

Então, aqui está o negócio sobre alumínio - ele está em todo lugar. Seu telefone, seu carro, peças de avião, latas de bebida, você nomeia. O metal é leve, não corrói facilmente, conduz calor bem e pode ser moldado em praticamente qualquer coisa. É por isso que se tornou uma infraestrutura absolutamente crítica para tudo, desde energia verde até manufatura tradicional.

Mas aqui é onde fica interessante. A maioria das pessoas não sabe que você não pode realmente extrair alumínio diretamente. Em vez disso, as empresas escavam bauxita, processam-na em alumina e depois fundem essa alumina para obter o metal final. São aproximadamente 4 toneladas de bauxita seca para fazer 2 toneladas de alumina, que então produz 1 tonelada de alumínio. Portanto, a cadeia de suprimentos é muito mais complexa do que apenas "mineração".

Olhando para a produção de alumínio por país, a China domina absolutamente. Eles produzem 43 milhões de toneladas métricas por ano - quase 60 por cento da produção global. Isso é insano quando você pensa nisso. Eles também controlam o lado de refino de alumina, produzindo 84 milhões de toneladas métricas de alumina, que é basicamente 60 por cento do fornecimento mundial. Além disso, a China extrai 93 milhões de toneladas de bauxita. Não é apenas liderança na produção, é integração vertical em alta escala.

O que é louco é que os fabricantes chineses começaram a aumentar a produção ainda mais no final de 2024, parcialmente porque estavam aumentando a produção preventivamente antes de possíveis tarifas dos EUA. Então, com certeza, a administração Biden os atingiu com tarifas de 25 por cento sobre alumínio chinês em setembro de 2024, e Trump adicionou mais 10 por cento em fevereiro de 2025. Então agora estamos olhando para um total de 35 por cento de tarifas sobre alumínio chinês entrando nos EUA. Isso está remodelando os fluxos comerciais globais em tempo real.

Mas a China não é o único jogador. A Índia aumentou significativamente e agora é a segunda maior produtora, com 4,2 milhões de toneladas métricas por ano. Eles vêm crescendo de forma consistente - em 2021 estavam em 3,97 milhões de toneladas métricas e, na verdade, ultrapassaram a Rússia naquele ano. A Índia tem grandes players como Hindalco Industries e Vedanta, que estão investindo pesado em capacidade. A Vedanta planejava investir um bilhão de dólares em suas operações de alumínio em 2024.

A Rússia está com 3,8 milhões de toneladas métricas, o que é respeitável, mas enfrentou dificuldades com sanções. A RUSAL, que é a principal produtora, na verdade dobrou suas exportações de alumínio para a China em 2023 como uma solução alternativa. Mas então, em abril de 2024, os EUA e o Reino Unido coordenaram para banir completamente as importações russas de alumínio. Mais recentemente, a RUSAL anunciou que está cortando a produção em pelo menos 6 por cento devido ao aumento dos custos de alumina e à demanda doméstica fraca.

O Canadá é interessante porque produz 3,3 milhões de toneladas métricas, mas não extrai nenhuma bauxita domesticamente. Eles são basicamente uma operação de fundição pura, com Quebec sendo o principal centro - eles têm 9 das 10 principais fundições do Canadá. A Rio Tinto também opera lá. Aqui está o ponto: o Canadá fornecia 56 por cento de todas as importações de alumínio dos EUA em 2024, mas as tarifas de 25 por cento de Trump sobre alumínio canadense em fevereiro de 2025 vão mudar completamente essa dinâmica.

Depois, temos os Emirados Árabes Unidos e Bahrein produzindo 2,7 milhões de toneladas métricas e 1,6 milhão de toneladas métricas, respectivamente. Esses são interessantes porque têm acesso a energia barata, o que é crucial para operações de fundição. A Emirates Global Aluminum é a maior do Oriente Médio e contribui com quase 4 por cento do alumínio global. Os Emirados Árabes Unidos foram, na verdade, a segunda maior fonte de importações de alumínio dos EUA em 2024, com 8 por cento.

A Austrália produz 1,5 milhão de toneladas métricas, mas enfrenta sérios desafios de custos de energia. Eles são, na verdade, um dos produtores de alumínio mais intensivos em emissões do mundo por causa da forte dependência de fundição a carvão. No entanto, a Austrália possui reservas massivas de bauxita - 3,5 bilhões de toneladas métricas - e extrai 100 milhões de toneladas métricas por ano. A Alcoa tem operações lá e recentemente reduziu a produção na refinaria de Kwinana porque a economia simplesmente não estava funcionando.

A Noruega produz 1,3 milhão de toneladas métricas e é o maior exportador de alumínio primário na UE. A Norsk Hydro está investindo em hidrogênio verde para reciclagem e tecnologia de captura de carbono para reduzir as emissões da fundição. Eles estão claramente se posicionando para a história da transição energética.

O Brasil produz 1,1 milhão de toneladas métricas e tem um potencial de crescimento enorme. Possuem as reservas de bauxita do quarto maior do mundo e planejam investir 30 bilhões de reais brasileiros no mercado interno. A Albras, seu maior produtor de alumínio primário, usa fontes de energia renovável para sua produção de 460.000 toneladas métricas por ano. Mas também estão sendo atingidos pelas tarifas de Trump.

Por fim, a Malásia está com 870.000 toneladas métricas, mas sua produção explodiu na última década - em 2012 produziam apenas 121.900 toneladas métricas. Empresas chinesas parecem estar interessadas em estabelecer operações de fundição lá, incluindo o grupo Bosai, que planeja uma instalação de 1 milhão de toneladas por ano.

O que conecta tudo isso é que a produção de alumínio por país está cada vez mais impulsionada por custos de energia, políticas tarifárias e posicionamento na cadeia de suprimentos. A produção global atingiu 72 milhões de toneladas métricas em 2024, um aumento em relação às 70 milhões de toneladas métricas em 2023, mas estamos vendo mudanças massivas em onde essa produção acontece e quem a controla. As dinâmicas de guerra comercial são reais, os custos de energia estão remodelando vantagens competitivas, e há claramente uma corrida para garantir cadeias de suprimentos para a transição verde.

Se você acompanha mercados de commodities ou dinâmicas de cadeia de suprimentos, esse espaço vale a pena monitorar de perto. A história do alumínio é realmente sobre geopolítica e política energética se desenrolando em tempo real.