Acabei de fazer umas contas rápidas sobre algo que notei - se você tivesse investido $1k em ouro em 2016, hoje estaria com cerca de R$ 2.360. Isso representa um ganho de aproximadamente 136% ao longo da década. Nada mal, mas o que eu fico pensando é: como isso se compara aos retornos do mercado de ações? O S&P 500 superou com 174% no mesmo período. Dá pra se perguntar por que alguém ainda se incomoda com posições em ações de ouro, né?

Mas o que é interessante é que ouro e ações não se movem juntos. Quando tudo o mais desaba, o ouro tende a se manter ou até subir. Lembro de 2020, quando o ouro pulou mais de 24% enquanto os mercados estavam em pânico. No ano passado, com a inflação louca, o ouro subiu 13%. Essa é a verdadeira proposta de valor.

A razão de os investidores mais sérios prestarem atenção às ações de ouro não é para superar o mercado - é para não serem destruídos quando ele colapsa. O ouro tem sido uma reserva de valor por milhares de anos, então quando questões geopolíticas saem do controle ou as moedas são desvalorizadas, as pessoas correm para ele. É como uma apólice de seguro, basicamente.

Olhando para o quadro maior, o desempenho das ações de ouro varia dependendo da época. Nos anos 70, após Nixon acabar com a conversibilidade do ouro, a média de retorno anual foi de 40%. Mas dos anos 80 até 2023? Apenas 4,4% de média. Oscilações extremas. O ponto principal é que o ouro não gera fluxo de caixa como ações ou imóveis - ele simplesmente fica lá. Mas quando tudo o mais desmorona, é exatamente isso que você quer ter em mãos. Diversificação importa mais do que buscar retornos máximos.