Futuros de café tiveram um fechamento misto na sexta-feira, com o arábica de maio subindo levemente enquanto o robusta caiu. Ambos os contratos têm sofrido bastante recentemente — o arábica atingiu uma mínima de 15 meses e o robusta uma mínima de 6 meses, enquanto o mercado digere notícias sérias de oferta.

A grande notícia? A previsão de safra do Brasil é enorme. A Conab acabou de informar que a produção de 2026 pode subir 17% em relação ao ano anterior, atingindo um recorde de 66,2 milhões de sacas, com o arábica sozinho crescendo 23%. Essa é uma oferta enorme vindo ao mercado. O Vietnã também está aumentando a produção — suas exportações de café de janeiro aumentaram 38% e eles estão projetando 1,76 milhão de toneladas métricas para 2025/26, um recorde de 4 anos. Quando os dois maiores produtores do mundo inundam o mercado, os preços enfrentam dificuldades.

No entanto, há fatores de compensação. A Colômbia, o segundo maior produtor de arábica, viu a produção de janeiro cair 34% em relação ao ano anterior, o que pelo menos aperta a oferta lá. E os níveis de estoque na ICE têm aumentado após atingirem mínimas de vários meses, o que normalmente pressiona os preços ainda mais. A fraqueza do dólar na sexta-feira provocou alguma cobertura de posições vendidas nos futuros, mas é difícil ficar otimista quando os fundamentos apontam para uma produção global recorde à frente.

A fraqueza do dólar proporcionou uma pequena recuperação para os traders de café na sexta-feira, mas os obstáculos estruturais causados pelas safras abundantes no Brasil e no Vietnã continuam sendo o tema dominante. Se você acompanha o café pelo Barchart ou outras plataformas de análise de commodities, a fraqueza do arábica parece destinada a continuar até que a demanda real comece a absorver essa oferta que está chegando.