Acabei de perceber que os contratos futuros de gás natural europeu subiram quase 18% nesta semana - o TTF atingiu 51,30 euros por megawatt-hora. O gatilho? Tensões geopolíticas aumentando ao redor do Estreito de Hormuz. Aparentemente, os comentários de Trump sobre um possível bloqueio assustaram bastante o mercado.

O que chamou minha atenção é como isso se conecta ao quadro mais amplo de oferta de gás. A maioria dos fluxos de GNL do Oriente Médio para a Ásia normalmente, mas se essa rota de navegação for interrompida, a Europa enfrentará uma competição real por recursos limitados de GNL. Eles já estão tentando estocar antes do inverno, então qualquer preocupação com o abastecimento que chegue ao mercado agora tem um impacto maior do que o habitual.

É impressionante como esses movimentos geopolíticos afetam os mercados de energia. Os preços do gás natural subiram mais de 50% desde os ataques dos EUA-Israel ao Irã em fevereiro. A deterioração das negociações de paz pode significar mais volatilidade pela frente - a situação de oferta de gás parece bastante apertada se essa escalada continuar.