O vento macroeconômico ainda sopra, mas a energia de impulso já mostra sinais de fadiga

Desde a divulgação do relatório do primeiro trimestre, o preço do Bitcoin recuou cerca de 27%, com a média de abril oscilando em torno de 70.5 mil dólares. Apesar do conflito no Irã ter introduzido novas variáveis de incerteza no mercado, o ambiente macroeconômico geral ainda mantém uma tendência favorável. A mudança central atual não é uma reversão fundamental na direção da tendência, mas uma desaceleração significativa na energia de alta.
Liquidez abundante, mas difícil esconder a fraqueza dos preços
Até fevereiro de 2026, a oferta monetária M2 global continuou a expandir-se, atingindo um pico histórico de aproximadamente 13,44 trilhões de dólares, estabelecendo um novo recorde. No entanto, em contraste marcante com a liquidez abundante, o preço do Bitcoin registrou uma queda de 27% no primeiro trimestre. Essa divergência entre liquidez e movimento de preços indica que os fundos não estão sendo efetivamente transmitidos ao mercado de Bitcoin, e a lógica tradicional de "água sobe com o barco" enfrenta desafios neste estágio.