Bitcoin salta para cima e para baixo, revelando os quatro principais impulsionadores por trás do preço

Atualmente, o Bitcoin está em uma situação delicada, está se retrair ou está no fim de uma tendência de alta? Como será o futuro do mercado do Bitcoin? A alta atual do mercado de touros é diferente das anteriores. Neste artigo, analisaremos os principais fatores que impulsionam o desenvolvimento do mercado do Bitcoin e faremos uma previsão sobre o futuro do mercado do Bitcoin.

Análise dos fatores que impulsionam o preço do Bitcoin - ETF do Bitcoin

Existem várias perspectivas diferentes no mercado sobre o aumento do mercado de touros nesta rodada. A partir das mudanças atuais no mercado, a participação e desinvestimento das instituições em ETFs de Bitcoin é um fator de influência muito importante. Além disso, as informações e dados relacionados à política de taxas de juros do Federal Reserve também têm um impacto significativo nas mudanças de mercado do Bitcoin. Este artigo analisa esses dois fatores impulsionadores.

Após a aprovação do Bitcoin ETF, a demanda institucional pelo Bitcoin ETF pode ser dividida em três estágios. Como mostrado no gráfico abaixo (dados até 15 de junho), no primeiro estágio, as instituições aumentaram significativamente suas participações no Bitcoin ETF, com uma demanda muito forte; no segundo estágio, a demanda das instituições por aumentar suas participações no Bitcoin ETF diminuiu significativamente, e as vendas até mesmo excederam as compras em um momento; no terceiro estágio, a demanda das instituições pelo Bitcoin ETF teve uma certa recuperação em relação ao segundo estágio, mas caiu significativamente em relação ao primeiro estágio.

A grande demanda inicial por Bitcoin ETF na primeira fase é devido a quê? Este artigo considera que é a liberação da demanda acumulada das instituições, em certo sentido, ainda tem o significado de competir pela compra. No entanto, após o Bitcoin atingir cerca de 70.000 dólares, o ímpeto de alta no mercado diminuiu drasticamente e as vendas aumentaram, o que mostra que a demanda institucional está começando a desacelerar. Em um nível mais profundo, isso significa que as estratégias institucionais estão mudando de competir pela compra para criar posições estratégicas (venda alta e compra baixa), e uma vez que consideram o preço muito alto, tendem a vender. Nesse processo de transição, um evento marcante é a participação do Bitcoin da BlackRock ultrapassando a GrayScale, que há muito tempo cultiva participações em vários mercados de criptomoedas, como se os gigantes das criptomoedas originais estivessem oficialmente passando o bastão para os gigantes de Wall Street tradicionais.

O aumento da demanda por ETFs de Bitcoin na terceira fase indica o quê? Em 1º de maio, houve uma grande venda de fundos de ETFs de Bitcoin, resultando em uma queda acentuada no preço do Bitcoin para US$ 58.307, mas depois houve uma tendência de aumento nas aquisições de ETFs de Bitcoin. Isso pode significar que US$ 58.000 é um preço de compra mais adequado para o Bitcoin, talvez determinado pelo custo de mineração do Bitcoin.

Análise dos Fatores Impulsionadores do Preço do Bitcoin - Mineiro de Bitcoin

Em 20 de abril, o Bitcoin concluiu seu quarto evento de redução para metade, o que reduziu pela metade a recompensa de bloco e, consequentemente, reduziu diretamente sua receita pela metade. Isso também aumentará significativamente os custos de mineração para os mineiros. Os dados do The Block Pro mostram que a receita dos mineiros de BTC em maio (devido ao evento de redução pela metade de abril) diminuiu 46% em relação ao mês anterior, chegando a 963 milhões de dólares. Devido às mudanças na receita e nos custos dos mineiros de Bitcoin, isso também afetará suas decisões de investimento, e suas ações de venda e custos de mineração podem fornecer uma referência de compra e venda para investimentos em Bitcoin.

Em 13 de junho, a CryptoQuant afirmou em um artigo na plataforma X que os mineiros de Bitcoin estão enfrentando pressão e começaram a vender suas participações. Houve um aumento significativo na transferência de pools de mineração, no volume de negociação no mercado de balcão (OTC) e na redução de participações por grandes empresas de mineração listadas. Os mineiros aumentaram a intensidade das vendas quando o preço do Bitcoin flutuou entre US$ 69.000 e US$ 71.000. Os dados mostram que, em 10 de junho, os mineiros venderam 1.200 Bitcoins através de negociações OTC, atingindo o maior volume diário em dois meses. Além disso, as principais empresas de Bitcoin dos Estados Unidos também aumentaram a intensidade das vendas.

De acordo com os dados do site oficial da Gate.io, até 15 de junho, as máquinas de mineração como Ant S19 atingiram o preço de desligamento, e há uma parte considerável de máquinas de mineração com preço de desligamento em torno de 60000 dólares, que é também a principal razão pela qual o mercado pode receber suporte aqui.

Globalmente, a venda dos mineiros sugere que o preço do Bitcoin está numa faixa de venda adequada entre 69.000 e 71.000 dólares, a curto prazo, enquanto uma grande parte dos mineiros desligam as máquinas de mineração numa faixa de preço entre 58.900 e 63.300 dólares, o que pode ser uma faixa de compra mais adequada a curto prazo. Isso pode ser confirmado em certa medida pelas mudanças na tendência do Bitcoin ETF mencionadas anteriormente, mostrando uma forte correlação entre eles.

Análise dos fatores impulsionadores do preço do Bitcoin - Finanças Macro

A política e os dados macroeconômicos dos Estados Unidos têm um impacto muito direto no Bitcoin, uma vez que a probabilidade de aumento do Bitcoin aumenta consideravelmente quando dados e declarações de reuniões favoráveis ao corte de juros do Federal Reserve dos Estados Unidos aparecem; e vice-versa.

Em 7 de junho, os empregos não agrícolas ajustados sazonalmente dos EUA aumentaram em 272 mil, a maior taxa de crescimento desde março deste ano, superando as expectativas de mercado e aumentando significativamente em relação aos 175 mil do mês anterior. Os dados não-agrícolas superaram as expectativas do mercado, o que indica que a economia dos EUA ainda é forte e, portanto, as expectativas de redução das taxas de juros do Fed diminuíram. O Bitcoin também caiu acentuadamente, quebrando a tendência de alta anterior.

Em seguida, em 12 de junho, os dados do Bureau of Labor Statistics dos EUA mostraram que o CPI geral dos EUA ficou estável em maio, após um aumento de 0,3% em abril. Desde a divulgação de dados sólidos em fevereiro e março, o CPI tem mostrado uma tendência de queda. O analista Chris Anstey apontou que este é na verdade o primeiro mês com um relatório de inflação positivo e que são necessários mais alguns relatórios como esse para que o Fed possa realmente cortar as taxas de juros em setembro. Influenciado pela desaceleração do CPI dos EUA em maio, o mercado aumentou as expectativas de um corte nas taxas de juros em setembro pelo Fed, e o Bitcoin também teve um forte movimento de recuperação.

Posteriormente, nos dias 14 e 15 de junho, o Federal Reserve divulgou uma declaração da reunião: O Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) constatou que, desde a reunião de abril, as informações indicam que o ritmo de melhoria do mercado de trabalho diminuiu, embora a atividade econômica pareça ter acelerado. Embora a taxa de desemprego tenha diminuído, o aumento dos postos de trabalho diminuiu. Os gastos das famílias estão a aumentar. O mercado imobiliário continuou a melhorar desde o início do ano, e o arrasto das exportações líquidas na economia parece ter diminuído, mas o investimento fixo das empresas está fraco. Com base na queda dos indicadores de compensação da inflação do mercado, a maioria dos indicadores de pesquisa mostra que as expectativas de inflação a longo prazo basicamente não mudaram muito nos últimos meses. Sob a influência deste relatório, o Bitcoin, após uma queda, agora está estável, e, de certa forma, parece que o impacto macroeconômico está diminuindo.

No geral, o impacto das políticas macroeconômicas é de longo prazo; ao mesmo tempo, em certos pontos de dados importantes, seu impacto no Bitcoin é muito significativo. Com o término da divulgação dos dados-chave, o Bitcoin retorna a um equilíbrio e a luta de touros e ursos no mercado recomeça.

Análise dos Fatores Impulsionadores do Preço do Bitcoin - Desenvolvimento Tecnológico do Bitcoin

Eu mencionei em várias publicações anteriores que o verdadeiro motivo ou essência do apoio ao desenvolvimento do Bitcoin é o seu próprio desenvolvimento tecnológico. Embora o desenvolvimento tecnológico do Bitcoin seja lento, cada avanço tecnológico impulsiona uma próspera economia. A inscrição que explodiu em 2023, e posteriormente as inscrições rúnicas, têm como principal origem a atualização Taproot.

Em 2024, haverá uma série de importantes atualizações para o Bitcoin, como o suporte para contratos inteligentes BitVM na rede Bitcoin, a adoção da rede principal Taproot Assets, propostas OP_CAT, esboços de propostas OP_TXHASH, Lightning Timeout Trees, propostas Musig 2 atualizadas, BIP-324 - V2 Transporte, etc. Após a implementação dessas atualizações, muitos novos casos de uso serão desbloqueados continuamente. Já vimos muitos projetos Layer2 do Bitcoin surgirem e expandirem o mapa financeiro do Bitcoin. Em 7 de junho, o líder do Layer2 da Ethereum, Starknet, anunciou sua entrada no mundo do Bitcoin, e a chave para isso é a aprovação da proposta OP_CAT. Acreditamos que, com cada vez mais atualizações tecnológicas do Bitcoin, haverá cada vez mais casos de uso e cenários de aplicação, impulsionando o desenvolvimento do Bitcoin e seu ecossistema.

A partir dos dados atuais, o desenvolvimento da ecologia Bitcoin ainda está em seus estágios iniciais, com runas, inscrições e camadas secundárias de Bitcoin que foram anteriormente quentes agora entrando na fase de construção da ecologia. Tomando Merlin, a líder da camada 2 do Bitcoin, como exemplo, os dados Defillama mostram que, até 15 de junho, o fluxo de capital mensal da Merlin aumentou em 162%, sendo o mais rápido entre os dez principais blockchains públicos e de camada 2; Atualmente, seus ativos sob gestão (TVL) chegam a US$1,196 bilhão, classificando-se em oitavo lugar e ultrapassando muitas blockchains públicas de renome em apenas alguns meses.

Perspectivas de curto prazo do Bitcoin

Do ponto de vista técnico, a nova proposta OP_CAT do Bitcoin pode se tornar o principal impulsionador e fator central do próximo aumento do Bitcoin. Uma vez que seja oficialmente integrado ao código principal do Bitcoin Core, sem dúvida impulsionará significativamente o desenvolvimento do ecossistema do Bitcoin e impulsionará o aumento do preço do BTC. Do ponto de vista macro, com o movimento geral da taxa de juros, a mediana da taxa de juros em 2024 foi ajustada de 4,6% para 5,1%, o que significa que pode haver apenas um corte de juros ao longo do ano, com a probabilidade de corte em setembro aumentando. Do ponto de vista do mercado de médio prazo, o Bitcoin pode estar chegando ao seu período mais forte. No curto prazo, o comportamento dos mineiros de Bitcoin e o preço de desligamento das máquinas de mineração fornecem um preço de referência para compra e venda: a faixa de fundo está entre 58900-63300 dólares; a faixa de topo de curto prazo está entre 69000-71000 dólares.