Visão Geral do Produto Gate Options

O que são opções?

Os contratos de opções oferecidos pela Gate são derivados financeiros adaptados ao mercado de criptomoedas.

Uma opção é um contrato entre um comprador e um vendedor.

Após o comprador pagar ao vendedor um determinado valor (conhecido como prémio), o comprador adquire o direito de comprar ou vender uma quantidade específica do ativo subjacente ao vendedor, a um preço pré-determinado numa data futura específica.

O comprador da opção pode escolher se exerce ou não a opção na data de expiração, enquanto o vendedor é obrigado a cooperar caso o comprador decida exercer.

O que é negociação simulada?

A negociação simulada é uma funcionalidade da Gate que permite aos utilizadores negociar contratos de opções utilizando fundos simulados num modo de demonstração. A interface de negociação e os métodos de operação são idênticos à negociação real, estando claramente identificada como ‘Negociação Simulada’.

A negociação simulada não acarreta quaisquer custos reais; os fundos utilizados são fornecidos pela plataforma apenas para fins de prática e experiência.

O que significa o nome de uma opção?

Para simplificar a comunicação, as opções são normalmente representadas por um código no seguinte formato unificado: Mercado-Data de Expiração-Preço de Exercício-Tipo

• Mercado: O mercado de criptomoeda relevante
• Data de Expiração: aammdd; por exemplo, 250627 significa 27 de junho de 2025
• Preço de Exercício: O preço de execução pré-acordado na expiração
• Tipo: C representa uma Opção de Compra (Call), P representa uma Opção de Venda (Put)

Por exemplo: Uma opção com o código BTC-250627-18500-C representa uma opção BTC, com data de expiração em 27/06/2025, preço de exercício de 18.500 USDT, e é uma opção de compra (call).

Terminologia comum

• Ativo Subjacente: O ativo em criptomoeda especificado no contrato de opções
• Prémio: A taxa paga pelo comprador da opção ao vendedor para obter o direito de exercer a opção na expiração

Compra de opções de compra/venda: Prémio = Preço da Ordem x ABS(Quantidade da Ordem) x Multiplicador do Contrato

• Data de Expiração: A última data em que o contrato de opção pode ser exercido (para opções europeias, esta é a única data de exercício)
• Preço de Exercício: O preço específico ao qual o ativo subjacente é comprado ou vendido na data de expiração, conforme especificado no contrato
• Tipo de Opção: Inclui Opções de Compra (Call) e Opções de Venda (Put)

O que são ITM, ATM e OTM?

Na negociação de opções, ITM / ATM / OTM descrevem o “grau de valorização” de uma opção — isto é, a relação entre o preço atual do ativo subjacente e o preço de exercício.

• ATM (At The Money) – Opção ao dinheiro
• ITM (In The Money) – Opção dentro do dinheiro
• OTM (Out of The Money) – Opção fora do dinheiro

Como são calculados o valor e o P&L?

• P&L não realizado reflete o lucro e prejuízo flutuante da sua posição atual com base no preço mais recente, e varia conforme as oscilações do mercado.
  
  Fórmula: P&L não realizado = (Preço de Referência - Preço de Entrada) × Multiplicador do Contrato × Quantidade

• P&L realizado refere-se a valores já liquidados, incluindo taxas de negociação e lucro/prejuízo de fecho manual de posições.
  
  Fórmula: P&L realizado = Taxas + P&L de Fecho

• P&L na expiração é determinado pela relação entre o preço de exercício e o preço de mercado na expiração:
  
  Opções ao dinheiro/fora do dinheiro: Não exercidas, P&L = 0
  
  Opções dentro do dinheiro: Exercidas automaticamente
  
  P&L = (Preço de Liquidação - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato × Quantidade - Taxa de Exercício
  
  Nota: O P&L na expiração considera apenas o lucro ou prejuízo da própria posição, não incluindo o prémio pago na compra da opção.

Todas as opções na Gate são liquidadas em dinheiro

Opções liquidadas em dinheiro significam que, na expiração ou exercício, comprador e vendedor não trocam o ativo subjacente real; em vez disso, lucros e perdas são liquidados em dinheiro com base na diferença entre o preço de mercado e o preço de exercício.

Quando um contrato de opção liquidado em dinheiro é exercido, apenas a diferença entre o preço de exercício e o preço atual é creditada na conta do comprador. Só essa diferença é paga em dinheiro.

Na expiração:

• Opção de Compra (Call):
  • Se Preço de Mercado > Preço de Exercício, o comprador recebe (Preço de Mercado - Preço de Exercício) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
  • Se Preço de Mercado ≤ Preço de Exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prémio.
• Opção de Venda (Put):
  • Se Preço de Mercado < Preço de Exercício, o comprador recebe (Preço de Exercício - Preço de Mercado) × Multiplicador do Contrato em dinheiro.
  • Se Preço de Mercado ≥ Preço de Exercício, a opção expira sem valor e o comprador perde o prémio.

O que é margem inicial?

A margem inicial é o valor mínimo necessário para abrir uma posição.

A margem inicial (margem de abertura) é a margem mínima que um utilizador deve pagar ao abrir uma posição de vendedor num contrato de opções. Cobre a exposição potencial ao risco e é calculada dinamicamente com base no preço do subjacente, grau de fora do dinheiro (OTM) e taxa de margem definida pelo sistema.

Utilizada para calcular a margem a ser congelada na abertura da posição:

MI = [max(Taxa de Margem₁ × Preço do Subjacente, Taxa de Margem₂ × Preço do Subjacente − Valor OTM) + Preço da Opção] × Multiplicador do Contrato

Exemplo:

Venda de uma opção de compra BTC, preço do subjacente $115.000, preço de exercício $116.000, preço da opção $200

Margem inicial ≈ (max(0,1×115.000, 0,15×115.000−1.000) + 200) × 0,01 = $164,5

O que é margem de manutenção?

A margem de manutenção é o valor mínimo necessário para manter a sua posição atual aberta.

A margem de manutenção é o nível mínimo de margem que a sua conta deve manter durante o período de posse para evitar risco excessivo devido a flutuações de mercado. Se a margem da sua conta cair abaixo do requisito de margem de manutenção, o sistema irá acionar a liquidação forçada (fecho automático) para limitar perdas adicionais.

Margem mínima exigida durante a posse: MM = (Taxa de Margem de Manutenção × Preço do Subjacente + Preço da Opção) × Multiplicador do Contrato

Exemplo: Margem de manutenção ≈ (0,075×115.000 + 200) × 0,01 = $88,25

O que é preço de liquidação?

O preço de liquidação é gerado ao flutuar uma determinada percentagem acima e abaixo do preço de referência, resultando nos preços de liquidação mais alto e mais baixo. O preço flutuante acima do preço de referência é o preço de liquidação mais alto, e o flutuante abaixo é o mais baixo. As percentagens de flutuação variam conforme o contrato de opções.

O preço de liquidação serve dois propósitos:

1. Calcular o valor da posição e determinar se o saldo patrimonial é negativo;
2. Quando se reduz a posição de um utilizador devido a liquidez insuficiente no mercado, o preço de liquidação é utilizado para assumir parte da posição do utilizador.

O que é liquidação forçada?

Em contas clássicas:

O sistema monitoriza continuamente as taxas de risco e o saldo patrimonial da conta. Se o saldo patrimonial ao preço de liquidação for negativo, a conta será imediatamente assumida.

Se a taxa de risco ≥100% e exceder o período de chamada de margem:

• O sistema irá primeiro cancelar as ordens em aberto que ocupam a maior margem, dando prioridade à redução do risco.
• Se ainda for insuficiente, o sistema irá reduzir automaticamente as posições curtas; se o mercado não conseguir absorvê-las, o sistema assumirá as posições correspondentes ao preço de liquidação.

Durante o cancelamento de ordens ou redução de posições, se o saldo patrimonial ao preço de liquidação se tornar negativo, o sistema liquidará imediatamente todas as posições.

Se a taxa de risco ≥100% mas ainda dentro do período de chamada de margem: Não há liquidação imediata, apenas notificação de chamada de margem.

Se a taxa de risco ≥80%: O sistema enviará um alerta de risco, lembrando para adicionar margem ou reduzir posições prontamente.

Em modo de Conta Unificada:

Quando a taxa total de margem de manutenção da conta unificada desce para 100% ou menos, o sistema aciona automaticamente liquidação forçada parcial para reduzir o risco. O processo é o seguinte:

• Cancelamento prioritário de ordens e redução de posições

  • O sistema irá primeiro cancelar as ordens em aberto que ocupam maior margem e verificar se a taxa de margem volta ao normal.
  • Se ainda for insuficiente, o sistema liquidará posições curtas de opções por prioridade e depois liquidará passivos de empréstimo.
  • Durante a liquidação, posições com maior liquidez e risco são reduzidas primeiro, utilizando reduções em lote para minimizar o impacto no mercado.

• Execução por preço de mercado e liquidação

  • O sistema dará prioridade à execução de ordens no mercado secundário; se a liquidez for insuficiente, as posições restantes serão assumidas ao preço de liquidação.
  • Após cada liquidação, o sistema recalcula a taxa total de margem de manutenção. Assim que recuperar para >100%, a liquidação pára e as posições restantes podem ser mantidas.

• Gestão de casos especiais

  • Se houver volatilidade extrema no mercado, todas as posições podem ser liquidadas ou até resultar em saldo negativo.
  • O sistema utilizará o fundo de seguro para cobrir perdas de saldo negativo e, se necessário, iniciará revisão e processamento manual.

O que é uma ordem de mercado?

Uma ordem de mercado é um tipo de ordem que é executada imediatamente ao melhor preço disponível no mercado: ordens de compra são executadas ao melhor preço de venda, e ordens de venda ao melhor preço de compra. Se uma única ordem não puder ser totalmente executada a um determinado nível de preço, o sistema irá automaticamente corresponder a níveis mais profundos do livro de ordens e liquidar ao preço médio ponderado. Se houver falta de liquidez, desaparecimento do preço no livro de ordens, ou se o preço se desviar demasiado do preço de referência, a ordem de mercado pode ser restringida ou parcialmente executada e depois cancelada automaticamente.

O que é a funcionalidade de ordem IV?

A ordem IV (ordem por Volatilidade Implícita) é uma forma de colocar ordens de opções utilizando a “volatilidade implícita (IV)” em vez do preço. Basta introduzir a IV à qual pretende negociar, e o sistema converte automaticamente essa IV no preço correspondente e coloca-a no livro de ordens. À medida que o mercado muda, a sua ordem será sempre exibida com base na IV definida. Ordens IV são especialmente adequadas para traders profissionais, pois permitem cotar por volatilidade em vez de ajustar constantemente o preço da ordem.

O que é a funcionalidade de ordem avançada?

A funcionalidade de ordem avançada é uma opção de ordem limitada desenhada para traders profissionais, oferecendo controlo mais preciso sobre as ordens. Suporta várias regras de execução como Post Only, IOC e FOK, permitindo aos utilizadores escolher estratégias como “apenas publicar sem retirar liquidez”, “execução imediata mas cancelamento parcial” ou “deve ser totalmente executada de uma só vez”. Isto permite uma lógica de ordens mais flexível, execução mais controlada e melhor desempenho de taxas na negociação.

A Gate reserva-se o direito de interpretação final deste produto.