Encaminhando o título original "Solana Ponto ETF Acolhe Progresso Substancial, SEC Foca na Avaliação de Mecanismos de Estaca e Resgate, Esperado para Lançar o Mais Cedo em Julho"

À medida que o ecossistema Solana se encontra em um baixo vale emocional, uma notícia sobre ETF reacendeu mais uma vez as expectativas otimistas do mercado. No dia 11 de junho, a SEC dos EUA solicitou que os potenciais emissores de ETF Spot Solana atualizassem seus documentos de aplicação S-1. Esta movimentação é vista pelo mercado como um ponto de viragem sinalizando que o ETF Solana está entrando na fase de revisão substancial, liberando sinais positivos das autoridades reguladoras. Impulsionadas por isso, as expectativas do mercado para a aprovação formal em julho aqueceram rapidamente, levando a um aumento geral no ecossistema Solana.

A aprovação do ETF Spot da Solana acelera, SEC foca na redenção física e mecanismo de estaca.

De acordo com a Blockworks, várias fontes informadas revelaram que a SEC dos EUA notificou vários emissores que planejam lançar um ETF Ponto Solana a submeter documentos atualizados da declaração de registro S-1 dentro da próxima semana. Isso significa que vários emissores que planejam lançar um ETF Ponto Solana foram notificados a submeter documentos atualizados da declaração de registro S-1 dentro da próxima semana.

Fontes indicam que a SEC fornecerá feedback de revisão dentro de 30 dias após a submissão do pedido S-1. As atualizações no pedido concentram-se principalmente nas modificações à linguagem referente às redempções físicas e ao manuseio do mecanismo de estaca. Estes dois aspectos também estão se tornando o foco central no processo de aprovação para ETFs de criptomoeda Ponto.

No design de ETFs de ativos de criptomoeda, a redenção física refere-se à capacidade dos investidores de trocar as suas ações do ETF pelos ativos subjacentes correspondentes (como SOL) em vez de dinheiro. Durante a revisão da SEC do pedido S-1, a agência irá focar em como o emissor executa a redenção física, como os valores dos ativos são calculados e se as descrições sobre o suporte para redenções parciais ou totais de ativos em dinheiro são claras, legais, conformes e operacionalmente viáveis. O estabelecimento deste mecanismo relaciona-se diretamente com a transparência do mercado, liquidez e eficiência de arbitragem do ETF, e as suas declarações de conformidade também servem como uma base importante para a SEC determinar se o ETF é adequado para investidores de retalho e institucionais.

O mecanismo de estaca é outro foco de atenção do mercado. Estaca é um método nativo de valorização de ativos para cadeias públicas PoS como Solana, que pode trazer recompensas em cadeia para os detentores. De acordo com a Staking Rewards, a partir de 11 de junho, a taxa de estaca da Solana era de 65,44% com um rendimento de estaca de 7,56%, mais do que o dobro do Ethereum (3,13%). Anteriormente, a SEC havia evitado repetidamente cláusulas relacionadas à estaca no processo de aprovação do ETF do Ethereum, preocupada que isso pudesse envolver características de retornos de valores mobiliários. No entanto, nas negociações com a BlackRock sobre o ETF Ponto do Ethereum em maio deste ano, a posição da SEC suavizou-se e começou a aceitar a inclusão de recursos de estaca sob certas condições. Recentemente, fontes informadas revelaram que a SEC atualmente tem uma atitude aberta em relação à inclusão do mecanismo de estaca no ETF Ponto da Solana, exigindo assim que os emissores tenham clareza legal suficiente e detalhes de implementação.

Desde que a Grayscale foi a primeira a submeter o pedido 19b-4 para o ETF Ponto Solana em 2024 e este foi oficialmente aceito pela SEC em fevereiro deste ano, o ETF Solana entrou num processo regulatório substancial. Embora a SEC tenha anunciado novamente no final de maio que iria atrasar a aprovação de alguns ETFs Solana, citando a necessidade de "mais tempo para avaliar questões legais e políticas", a recente diretiva de emenda ao pedido S-1 envia um sinal importante de que o órgão regulador já não está a rejeitar a viabilidade do ETF Solana, passando de uma postura de negação para uma de negociação regulatória e refinamento de detalhes.

Até agora, a Fidelity, a Franklin Templeton, a VanEck, a Bitwise, a Canary Capital, a 21Shares e a Grayscale submeteram todas candidaturas para um ETF de Ponto Solana.

Afetados por esta notícia, os dados da CoinGecko mostram que os tokens do ecossistema Solana tiveram um aumento generalizado, com o preço do SOL atingindo um novo máximo para o mês. Anteriormente, devido a fatores como o efeito de siphoning do token Pump.fun e a desvio de incentivos de liquidez de outras cadeias, a participação na Solana havia diminuído significativamente em comparação ao início do ano.

Espera-se que seja implementado já em julho, com uma probabilidade de aprovação tão alta quanto 90%.

Após o lançamento bem-sucedido dos ETFs Spot de Bitcoin e Ethereum, o foco do mercado está rapidamente a mudar para os potenciais candidatos à próxima ronda de ETFs Spot de criptomoedas.

Solana é o terceiro ativo de criptomoeda a solicitar um Ponto ETF após Bitcoin e Ethereum. De acordo com a Blockworks citando fontes informadas, com base nas últimas atualizações dos documentos de solicitação do ETF, espera-se que o Solana Ponto ETF seja aprovado nas próximas 3 a 5 semanas, potencialmente já em julho, o que é mais cedo do que a expectativa geral anterior do mercado de que seria no final do segundo semestre do ano.

O analista de ETF da Bloomberg, James Seyffart, afirmou em sua última previsão que produtos relacionados podem ser aprovados este ano, possivelmente já em julho. Ele mencionou: “Acreditamos que a SEC pode agora processar os documentos de solicitação 19b-4 referentes ao Solana e aos ETFs de estaca mais cedo do que o planejado originalmente. Emissores e participantes da indústria provavelmente têm trabalhado com a SEC e seu grupo de trabalho de ativos cripto para desenvolver as regras, mas o prazo para a SEC tomar uma decisão final sobre essas solicitações ainda cai em outubro deste ano.”

Solana é considerada como tendo atendido aos principais pré-requisitos para aprovação. James Seyffart acrescentou que os pedidos de ETF da Solana e do XRP atualmente têm ETFs derivados aprovados, o que abre caminho para a aprovação de ETFs de ponto.

Na verdade, em março deste ano, a Volatility Shares lançou dois ETFs futuros de Solana, que são os primeiros projetos de blockchain L1 a obter aprovação para ETFs futuros nos EUA, após o Bitcoin e o Ethereum, e são vistos como um indicador importante para avaliar a maturidade do mercado de ETFs à vista. Este caminho está intimamente alinhado com o ritmo de avanço dos ETFs à vista de Bitcoin e Ethereum, começando com ETFs futuros "abrindo o caminho" antes de promover a aterragem de produtos à vista. (Leitura relacionada:Estado Atual da Loucura dos ETFs Shanzhai: Um Olhar Detalhado sobre as Aplicações de ETFs de Criptomoeda em 2025)

Fora dos Estados Unidos, a Bolsa de Valores de Toronto no Canadá lançou quatro ETFs de Ponto Solana em abril, suportando a funcionalidade de Estaca. Esta inovação de produto não só demonstra o seu apelo para investidores institucionais, mas também exerce pressão indireta sobre a SEC a partir de uma perspectiva regulatória internacional.

Na última previsão de James Seyffart sobre a probabilidade de aprovação de ETFs de criptomoeda Ponto, Solana e Litecoin estão no primeiro nível de probabilidade de aprovação. Dentre eles, Litecoin e Solana têm uma probabilidade de aprovação de 90%; XRP tem uma probabilidade de aprovação de 85%; Dogecoin e HBAR devem ter uma probabilidade de 80%; Cardano, Polkadot e Avalanche devem ter uma probabilidade de 75%; SUI deve ter uma probabilidade de 60%.

Embora a Solana tenha atendido à maioria das condições-chave para a aprovação de um ETF Ponto nos EUA, a SEC anteriormente classificou a SOL como uma "segurança não registrada" em seus processos judiciais contra a Coinbase e a Binance. Embora alguns desses processos tenham sido suspensos ou retirados, o rótulo de segurança não foi oficialmente esclarecido ou decidido, o que ainda representa um obstáculo potencial.

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