AUM

Assets Under Management (AUM) constitui um dos principais indicadores para medir o valor total dos ativos geridos por uma instituição financeira, fundo ou carteira de investimento. No universo das criptomoedas, o AUM traduz o valor global dos ativos digitais sob gestão ou controlo por fundos cripto, bolsas, plataformas de rendimento ou protocolos DeFi. Este indicador revela não só a influência e a dimensão de uma entidade no mercado, como também está diretamente associado ao seu potencial de receita, uma vez que as comissões de gestão são habitualmente calculadas como percentagem do AUM. Com a crescente maturidade do mercado cripto, o AUM assume-se como referência para avaliar a robustez do setor e a credibilidade das instituições.

Impacto de Mercado do AUM

O AUM exerce efeitos significativos no mercado das criptomoedas, determinando diretamente a evolução de toda a indústria:

1. Líquidez acrescida: Um AUM elevado representa maior disponibilidade de fundos para negociação, o que reforça a liquidez, reduz o slippage e contribui para a estabilização da volatilidade dos preços.
2. Influência institucional reforçada: Instituições com vastos ativos sob gestão exercem maior poder de influência, podendo as suas decisões de investimento provocar alterações relevantes nos preços de determinados tokens.
3. Progresso na legitimação do setor: O aumento do AUM proveniente de instituições financeiras tradicionais traduz uma aceitação crescente dos ativos cripto, impulsionando o reconhecimento formal da indústria.
4. Inovação acelerada de produtos: Para captar mais capital, as gestoras de ativos desenvolvem constantemente novos produtos de investimento cripto, nomeadamente ETFs, fundos índice e carteiras especializadas.
5. Otimização da estrutura de comissões: Com o aumento da concorrência, as taxas de gestão tendem a ajustar-se, promovendo modelos de cobrança de comissões mais sofisticados no setor.

Riscos e Desafios do AUM

Apesar do impacto positivo do crescimento do AUM no setor das criptomoedas, existem vários riscos e desafios associados:

1. Risco de concentração de mercado: Grandes volumes sob gestão por poucas instituições podem potenciar riscos de manipulação, já que as decisões de um número restrito de entidades podem afetar desproporcionadamente todo o mercado.
2. Incerteza regulatória: À medida que o AUM cresce, a supervisão regulatória sobre a gestão de ativos cripto intensifica-se, e as diferenças entre jurisdições aumentam a complexidade do cumprimento legal.
3. Desafios de segurança na custódia: Gerir grandes volumes de ativos cripto exige infraestruturas de segurança altamente sofisticadas, sendo que falhas podem resultar em consequências graves.
4. Questões de valorização e contabilidade: A volatilidade elevada dos ativos cripto e a ausência de padrões unificados de valorização dificultam a determinação precisa do AUM.
5. Risco de liquidez: Em períodos de instabilidade, resgates de fundos em larga escala podem desencadear crises de liquidez, especialmente para instituições expostas a tokens de baixa liquidez.
6. Competição intensa por talento: A escassez de profissionais com formação em finanças tradicionais e conhecimento técnico em cripto intensifica a disputa por talento especializado.

Perspetivas Futuras para o AUM

O futuro dos ativos sob gestão na indústria das criptomoedas vai depender de diversos fatores:

1. Maior participação institucional: Com maior clareza regulatória e melhorias de infraestrutura, espera-se que instituições financeiras tradicionais reforcem a sua exposição a ativos cripto, impulsionando significativamente o AUM global do setor.
2. Diversificação de produtos: Continuarão a surgir produtos cripto altamente especializados, incluindo fundos temáticos, produtos de rendimento e carteiras multiativos cross-chain.
3. Convergência entre DeFi e gestão tradicional: As fronteiras entre finanças descentralizadas e gestão de ativos convencional vão esbater-se, podendo os modelos híbridos tornar-se tendência dominante.
4. Inovação na gestão baseada em tokens: Abordagens de gestão de ativos impulsionadas pela governação comunitária através de tokens trarão novas oportunidades de crescimento ao setor.
5. Gestão tecnológica de ativos: Soluções de inteligência artificial e aprendizagem automática terão um papel cada vez mais relevante na alocação, avaliação de risco e otimização de carteiras.
6. Crescimento da gestão cross-chain: Com tecnologias cross-chain mais maduras, soluções integradas para gerir ativos em várias blockchains tornar-se-ão o novo padrão do setor.

O AUM é um indicador fundamental do amadurecimento da indústria das criptomoedas, refletindo a confiança dos agentes de mercado e a atratividade do setor. Com um quadro regulatório mais definido e a entrada contínua de investidores institucionais, espera-se um crescimento sustentado dos ativos cripto sob gestão. Contudo, os intervenientes do setor devem equilibrar o crescimento do volume com o controlo de riscos, adotando práticas de gestão de ativos mais transparentes e seguras. No futuro, quem conseguir adaptar-se às mudanças regulatórias, assegurar a segurança dos ativos e inovar nas estratégias de investimento, irá destacar-se na concorrência.