A Reserva Federal (FED)降息週期全復盤！歷史數據揭示Bitcoin、美股、黃金下一步走勢

Na madrugada de 18 de setembro, a Reserva Federal (FED) anunciará a mais recente decisão sobre a taxa de juros. O mercado espera, em geral, uma redução de 25 pontos de base, de 4,5% para 4,25%, que será a primeira diminuição desde setembro do ano passado. A experiência histórica nos diz que os ciclos de redução de juros muitas vezes mudam o ritmo dos preços dos ativos — às vezes é o início de um bull run, outras vezes é o prelúdio de uma tempestade. Então, desta vez, após a redução de juros, para onde irão o Bitcoin, as ações dos EUA e o ouro?

Revisão de três modos de redução da taxa de juros na história

· Redução de juros preventiva em 1995

Pequena redução da taxa de juros (75 pontos de base)

Aterrisagem suave da economia, o mercado de ações dos EUA inicia um grande bull run de cinco anos na era da internet

A Nasdaq teve uma valorização superior a 5 vezes em 5 anos.

· Redução da Taxa de Juros de Alívio em 2007

Redução da taxa de juros à véspera da crise financeira, o mercado subiu temporariamente antes de colapsar.

O S&P 500 recuou de níveis elevados, desencadeando uma crise financeira global.

· Redução de Taxa de Juros em Pânico de 2020

A pandemia de COVID-19 levou a duas reduções de taxas de juros de emergência, caindo de 1,75% para 0,25% em 10 dias.

A liberação infinita de QE gerou uma enorme liquidez, Bitcoin aumentou 17 vezes em 20 meses, ouro e ações norte-americanas alcançaram novas máximas.

2025: mais parecido com 1995 ou 2020?

（fonte: Trading Economics）

Dados econômicos: taxa de desemprego de 4,1%, PIB em crescimento contínuo, inflação reduzida para 3%

Posição do mercado: o S&P 500 e o Bitcoin estão ambos próximos de máximas históricas.

Pressão da dívida: A dívida do governo dos EUA representa 123% do PIB, limitando o espaço para estímulos fiscais.

A julgar de forma abrangente, este ciclo está mais próximo do corte de juros preventivo de 1995, mas as avaliações de ativos já estão altas, e os ganhos subsequentes podem não ser tão loucos quanto o bull run da internet dos anos 90.

Bitcoin: ou迎「理ção racional」

Redução da taxa de juros em 2019: o Bitcoin subiu antecipadamente, mas caiu após a redução da taxa.

Redução da taxa de juros em 2020: após uma queda de 312, houve uma reversão em V, resultando em um aumento final de 17 vezes.

Perspectivas para 2025:

A amplitude da redução da taxa de juros é limitada (acumulada 100-150 pontos de base)

O ETF foi aprovado, com alta participação institucional, mas de forma mais racional.

Pode não haver um aumento exponencial, mas sim uma subida estável com a liquidez.

Ações dos EUA: A variação depende da razão para a redução da taxa de juro

Dados históricos: 12 a 24 meses após a redução da taxa de juros, o S&P 500 geralmente apresenta retornos positivos.

Rotação de setores:

Economia forte + ligeira redução da taxa de juros → setores cíclicos (financeiro, industrial) a liderar

Economia fraca + Grande corte nas taxas de juros → Setores defensivos (saúde, consumo essencial) apresentam o melhor desempenho

Vantagens das ações de pequena capitalização: após uma redução da taxa de juros de 50 pontos de base, o Russell 2000 subiu em média 5,6% nos 3 meses seguintes.

Ouro: o vencedor estável do ciclo de redução da taxa de juros

Desempenho histórico: aumento médio de 32% após a redução da taxa de juros durante dois anos, com três ciclos todos apresentando retornos positivos.

Características desta rodada:

· Aumento de 41% em um ano, superando o mesmo período histórico

· O banco central aumentou significativamente a sua participação (desdolarização)

· O risco geopolítico e as expectativas de inflação sustentam o preço do ouro

Bonds: espaço limitado para queda na taxa de juros

Histórico de queda: a taxa de rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA a 10 anos caiu 130-170 pontos de base

Situação atual: já foi reduzido em 94 pontos de base, ou ainda há espaço para 35-75 pontos de base

Significado para ativos de risco: A rápida queda nas taxas de retorno pode desencadear uma aversão ao risco, o que é desfavorável para ativos de risco como o Bitcoin.

Conclusão: o portão de liquidez será aberto, a chave está no ritmo

Bitcoin: É altamente provável que entre na fase de "prosperidade racional", subindo de forma constante em vez de disparar loucamente.

Ações dos EUA: é necessário observar as razões para a redução da taxa de juros e a rotação de setores, as ações de pequena capitalização podem se beneficiar mais.

Ouro: ainda possui valor de alocação, mas a curto prazo pode entrar em consolidação.

Títulos: o espaço para a queda dos rendimentos é limitado, servindo mais como um âncora para o custo do capital.

A história rima, mas não se repete. O ciclo de redução de juros em 2025 pode não replicar a loucura de 2020, mas para a maioria dos ativos, a recuperação da liquidez ainda é positiva. Os investidores devem alocar razoavelmente criptomoedas, ações, ouro e obrigações, de acordo com sua tolerância ao risco, para se preparar para o "bull run" que pode estar por vir.