Os grandes suportes de Bitcoin estão a descartar: A história de 2021 está a repetir-se?

Os detentores de Bitcoin a longo prazo (LTH) começaram a reintegrar BTC ao mercado pela terceira vez, com uma redução de 12,4% na oferta, que é surpreendentemente semelhante à redução de 13,5% antes do pico do ciclo em 2021. Este padrão de comportamento pode sinalizar um ponto de inflexão crucial no ciclo de mercado atual, enquanto a participação de detentores de curto prazo permanece baixa e a entrada de novos fundos é insuficiente, o que pode limitar o espaço para futuras aumentos de preços.

Repetição da história de 2021? O comportamento dos suportes de longo prazo revela sinais chave do ciclo de mercado

De acordo com a pesquisa mais recente de Michael Nadeau, fundador do relatório DeFi, o atual mercado de Bitcoin apresenta semelhanças impressionantes com o ciclo de 2021. No ciclo de 2021, os detentores de longo prazo iniciaram a fase principal de distribuição entre novembro de 2020 e março de 2021, reduzindo sua oferta em 13,5% antes de o Bitcoin alcançar seu pico em abril de 2021.

Nadeau acredita que o pico de abril de 2021 foi o "verdadeiro" topo do ciclo, e não o segundo pico em novembro daquele ano. Isso porque o primeiro pico foi impulsionado por uma transferência em massa de fundos de detentores de longo prazo para detentores de curto prazo (STH), injetando nova liquidez no mercado. O segundo pico, por outro lado, foi relativamente morno, impulsionado principalmente pela reconfiguração das posições existentes, carecendo de novos fluxos de capital.

Atualmente, a mesma estrutura está a apresentar-se no ciclo atual:

· O suprimento de longos suportes diminuiu 12,4%, perto de 13,5% do ciclo de 2021.

· Isto pode marcar o "verdadeiro" pico no primeiro trimestre de 2025

· Após isso, a tendência de acumulação reiniciada já começou, muito semelhante à fase após abril de 2021.

· A principal diferença do ciclo atual: participação baixa dos detentores de curto prazo

A principal diferença em relação ao ciclo de 2021 é que, atualmente, a participação dos detentores de curto prazo (STH) ainda é muito baixa, quase não há evidências de novos fundos entrando no mercado. Nadeau afirma que essa demanda fraca pode limitar a força de um possível rebote no futuro, tornando o mercado mais suscetível a formar uma estrutura de duplo topo semelhante à de 2021.

Nesta situação, o que determinará a tendência de preços no final será o comportamento dos suportes de curto prazo e a mudança dos suportes impulsionados pelo tempo, e não um fluxo de capital amplo.

Os dados da Glassnode mostram que a vulnerabilidade do mercado continua a existir

A análise da Glassnode confirma ainda mais a fragilidade do mercado. Apesar de haver sinais de uma recuperação moderada, se a nova demanda não se recuperar, o preço do Bitcoin enfrentará riscos de queda.

Vários indicadores de mercado mostram sinais contraditórios:

Mercado à vista: RSI entra na zona de sobrecompra, mas o volume permanece estável e o CVD (diferença de volume acumulado) enfraquece, indicando que os vendedores continuam a pressionar.

Mercado de futuros: Aumento de contratos em aberto, a liquidez dos compradores impulsiona o aumento do preço do CVD permanente, mas o financiamento fraco indica uma diminuição da demanda a longo prazo.

Mercado de opções: o número de contratos em aberto aumentou, mas o diferencial de volatilidade diminuiu, e a inclinação caiu drasticamente, sugerindo uma redução na cobertura e um aumento no sentimento de complacência.

Dados na cadeia são bons e maus

Os indicadores em cadeia também mostram uma situação de mercado complexa:

· O número de endereços BTC tende a atingir um mínimo cíclico, indicando um crescimento limitado de usuários

· O volume de transferências aumentou, indicando a entrada de capital

· As taxas de transação diminuíram, refletindo uma demanda fraca pelo espaço de bloco, e a pressão especulativa diminuiu.

· Os investidores geralmente obtêm lucros, mas o aumento da realização de lucros sugere um possível esgotamento da demanda.

Perspectiva de Mercado: Atenção à Possível Reaparição da Estrutura de Duplo Topo

Análises abrangentes indicam que o mercado de Bitcoin pode estar em um ponto de inflexão crítico. O comportamento de alocação dos suportes de longo prazo é surpreendentemente semelhante ao que foi observado antes do pico do ciclo de 2021, enquanto a baixa participação dos suportes de curto prazo e a insuficiência do fluxo de novos fundos podem levar à formação de uma estrutura de duplo pico semelhante à de 2021.

Os investidores devem acompanhar de perto o comportamento subsequente dos suportes de longo prazo, bem como as mudanças na participação dos suportes de curto prazo, pois esses fatores determinarão a trajetória futura do atual ciclo de mercado. Ao mesmo tempo, a vulnerabilidade do mercado continua a existir; uma vez que a volatilidade apareça novamente, pode desencadear reações de preços drásticas.

Com a entrada do mercado de Bitcoin nesta fase crítica, o ajuste das estratégias de investimento e a gestão de riscos tornar-se-ão especialmente importantes. A venda em massa dos suportes de Bitcoin: A história de 2021 está a repetir-se?