A exchange descentralizada multi-chain (DEX) PancakeSwap teve o seu trimestre mais impressionante até agora, acumulando $205.3 bilhões em volume de negociação no Q1 2025.
No entanto, numa paradoxo que tem a comunidade cripto a coçar a cabeça, o token nativo CAKE da plataforma continua preso no forno, lutando para ultrapassar a marca dos $2.
Um Trimestre Recorde
Os dados mais recentes da Dune Analytics mostram que o Q1 2025 do PancakeSwap não foi apenas uma melhoria marginal, mas uma verdadeira explosão. O volume de negociação saltou 921%, passando de 20,1 mil milhões de dólares em 2023 para os atuais 205,3 mil milhões de dólares. O PancakeSwap também conta com 5,83 milhões de traders únicos, um aumento de 81% em relação a dois anos atrás.
Da mesma forma, o número de transações seguiu a tendência, passando de 44,1 milhões no Q1 2023 para 114,4 milhões nos primeiros três meses de 2025.
Parte deste aumento meteórico pode ser atribuído a atualizações recentes como a CAKE Tokenomics 3.0, lançada oficialmente a 23 de abril de 2025. Esta reformulação aposentou vários mecanismos obsoletos, como staking de CAKE, veCAKE, partilha de receitas e aumento de farm, ao mesmo tempo que deu início a uma nova era de emissões reduzidas de CAKE.
No entanto, apesar da performance impressionante e de uma mudança aparentemente altista nos fundamentos, o preço de mercado do CAKE continuou a decepcionar. De acordo com o CoinGecko, o seu preço variou entre $1.93 e $2.05 antes de finalmente se estabilizar em $1.95, uma queda de 3.8% nas últimas 24 horas.
Os números foram muito melhores ao longo da semana, com o CAKE apresentando um aumento de 8,7% para superar ligeiramente o crescimento de 8,5% do mercado cripto mais amplo no mesmo período. No entanto, ainda ficou atrás de tokens semelhantes do ecossistema Ethereum, que subiram 12,7% nos últimos sete dias.
Lutas de Preço em Meio ao Crescimento
A imagem é mais nítida quando se dá um zoom para trás. CAKE perdeu 24,6% do seu valor no último mês, enquanto caiu 36,2% em relação ao ano anterior. Além disso, o seu preço atual é 95,6% inferior ao seu máximo histórico de $43,96, registrado há cerca de 4 anos.
Mesmo com uma oferta em circulação de 313 milhões e um valor total bloqueado (TVL) superior a 1,64 bilhões de dólares, segundo dados da DefiLlama, a confiança dos investidores no token parece morna, talvez devido a incertezas macroeconómicas que pesam sobre as altcoins.
A desconexão entre os métricos de utilização do PancakeSwap e o preço do token não passou despercebida. No X, um membro da comunidade chamou o CAKE de “significativamente subvalorizado”, sugerindo que deveria pelo menos “igualar o preço do Uniswap.”
Outros eram mais céticos, um comentando de forma direta: “O Cake ainda está morto.” Outro respondeu à postagem de marco do PancakeSwap com um enigmático “Provavelmente nada”, um aceno ao estilo meme à dúvida da comunidade em meio à volatilidade contínua.
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