#稳定币立法 tendência importante que não pode ser ignorada: moeda estável -- a "hegemonia do dólar digital" que está em ascensão

No contexto em que os discursos sobre a desdolarização global estão em alta, as moedas estáveis podem se tornar um inesperado salvador da hegemonia do dólar. As moedas estáveis em dólar estão expandindo sua influência em pagamentos transfronteiriços, comércio internacional e finanças pessoais a uma velocidade impressionante, a ponto de um professor da London School of Economics ter recentemente emitido um aviso em uma palestra: as moedas estáveis denominadas em dólar estão se espalhando pela Europa, o que pode representar uma séria ameaça à soberania econômica da zona do euro.
E segundo informações da plataforma de troca de dados, o mais recente relatório de pesquisa do Deutsche Bank revela que as moedas estáveis estão entrando em sistemas de pagamento mainstream a uma velocidade impressionante, com um volume de transações que já superou 28 trilhões de dólares, ultrapassando a Visa e a Mastercard.
Os gigantes dos pagamentos tradicionais também começaram a aceitar esta tendência - a Visa anunciou recentemente uma parceria com a empresa de moeda estável Bridge para habilitar pagamentos transfronteiriços e a ligação com a América Latina, além de investir na startup BVNK para desenvolver ainda mais a sua capacidade de pagamentos com moeda estável.
As moedas estáveis não são apenas ferramentas financeiras, mas estão rapidamente se tornando ativos estratégicos, com 83% atrelados ao dólar. A Tether é um dos maiores detentores de títulos do governo dos EUA. Essa série de tendências não apenas representa a ascensão de uma nova classe de ativos, mas também sugere a consolidação e expansão da hegemonia do dólar por meio da digitalização.

Por que a moeda estável pode reforçar a hegemonia do dólar? Existem vários fatores-chave:
Demanda por ativos de reserva: segundo uma pesquisa do Deutsche Bank, as reservas da Tether (USDT) aumentaram de quase 0 dólares em 2020 para cerca de 98 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA em 2025 (representando 81% da sua composição de reservas). A Circle (USDC) atualmente possui cerca de 24 bilhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA, um aumento em comparação com cerca de 12 bilhões de dólares em dezembro de 2022. A Ripple, até 31 de março, possuía cerca de 70 milhões de dólares em títulos do Tesouro dos EUA.
Reforço da demanda pelo dólar: 83% das moedas fiduciárias estão ligadas a moedas estáveis atreladas ao dólar, com moedas estáveis que detêm mais de 120 mil milhões de dólares em reservas em dólares.
Aceleração da dolarização informal: O USDT é amplamente utilizado em mercados emergentes como uma ferramenta para proteção contra a inflação e controle de capitais, acelerando o processo de dolarização informal.
Apoio político: Trump e os membros do Partido Republicano apoiam publicamente a moeda estável em vez da moeda digital do banco central (CBDC), posicionando-a como uma solução do setor privado para a moeda digital.
O último relatório de pesquisa do Standard Chartered Bank prevê que, uma vez que o Congresso dos EUA aprove a lei GENIUS, a oferta de moeda estável crescerá quase 10 vezes nos próximos quatro anos, passando dos atuais 230 mil milhões de dólares para cerca de 2 trilhões de dólares até ao final de 2028, absorvendo 400 mil milhões de dólares em dívida pública anualmente. Naquela altura, o volume de transações de moeda estável representará 10% do volume de transações no mercado cambial à vista, muito acima dos atuais cerca de 1%.
O membro do Fed, Waller, apontou que: "A maioria das transações em finanças descentralizadas ( DeFi ) envolve o uso de moeda estável, que atrelam seu valor ao dólar na proporção de um para um. Cerca de 99% do valor de mercado da moeda estável está atrelado ao dólar, o que significa que os ativos criptográficos estão, na prática, sendo negociados em dólares. Assim, qualquer expansão das transações no mundo DeFi pode apenas reforçar a posição dominante do dólar."