Labubu e Maotai: A disputa intergeracional das novas e velhas moedas sociais

Um banco americano publicou recentemente um relatório comparando o novo IP de moda Labubu com gigantes tradicionais do licor, tentando explorar se isso representa uma repetição histórica do ciclo de consumo ou uma profunda mudança de paradigma.

Os analistas apontam que, apesar de Labubu e Moutai possuírem características de moeda social, existem diferenças essenciais entre os dois. As características sociais de Labubu são mais baseadas em interesses e valores comuns entre os jovens, enquanto Moutai depende mais do poder e das relações de hierarquia. Essa diferença reflete a distinção fundamental entre “novo consumo” e “consumo tradicional”.

O relatório considera que a empresa onde Labubu está também enfrenta o duplo desafio do ciclo de IP e das características de investimento. Se houver um longo período de espera entre Labubu e o próximo IP de sucesso, o crescimento global da empresa pode desacelerar.

Além disso, o risco regulamentar e a saturação do mercado são dois fatores que os investidores não podem ignorar. O atual fenômeno de concentração de capital na pista de “nova consumo” é bastante semelhante ao anterior agrupamento de fundos em ações blue-chip, e a fragilidade dessa negociação saturada pode ter um grande impacto nas avaliações.

Diferenças geracionais na moeda social

A equipe de pesquisa acredita que, embora Labubu e Moutai possuam atributos de moeda social, existem diferenças geracionais óbvias:

1. Atributos sociais: A Maotai é mais vista como uma “ferramenta de produtividade” que atua como um “lubrificante social/comercial”, enquanto Labubu representa a busca da geração jovem pelo valor emocional, oferecendo uma experiência de “dopamina” instantânea, delicada e acessível.

2. Motivos de consumo: Moutai serve principalmente ocasiões de negócios, enquanto Labubu satisfaz as necessidades emocionais dos jovens em ambientes sociais digitais, refletindo a tendência de transformação da China de um modelo impulsionado por investimentos para um modelo impulsionado por consumo.

3. Processo de globalização: Moutai está profundamente enraizado na cultura tradicional chinesa, a globalização ainda está em uma fase inicial; Labubu já alcançou um sucesso significativo em todo o mundo, alinhando-se melhor às tendências globais.

A espada de dois gumes do risco e das propriedades de investimento do ciclo IP

Enquanto cresce rapidamente, o relatório também aponta os desafios enfrentados pela empresa onde Labubu está.

1. Risco do ciclo de vida do IP: A Moutai já provou a sua capacidade de atravessar ciclos, enquanto a história da Labubu é mais curta, o ciclo de vida do IP continua a ser um risco central.

2. Vantagens e desvantagens das propriedades de investimento: A história da Moutai mostra que a “investibilidade” é um impulsionador em ciclos de alta e se torna um amplificador em ciclos de baixa.

3. Equilibrar o crescimento e o ciclo de vida do IP: A empresa está ativamente a gerir os preços do mercado secundário para garantir a atratividade para os consumidores jovens e criar um ambiente favorável ao lançamento de novos IP e produtos.

Risco de Regulação e Congestionamento do Mercado

O relatório enfatiza que a regulamentação e o sentimento do mercado são outros dois fatores de risco que os investidores devem enfrentar.

1. Risco regulatório: Embora a empresa onde a Labubu está localizada não esteja em um vácuo regulatório, a diversificação do seu público-alvo e o crescimento dos negócios no exterior ajudam a dispersar riscos.

2. A vulnerabilidade das negociações em “cooperativa”: O fenômeno atual de concentração de capital na área de “novo consumo” é semelhante à anteriormente observada com o influxo de capital em ações de consumo blue-chip. As mudanças no fluxo de capital e nas posições podem ter um impacto enorme na avaliação.

O relatório considera que, num contexto de escassez de alvos de investimento de qualidade, essa situação de “superlotação” pode persistir por algum tempo. O verdadeiro ponto de viragem pode ser necessário esperar até que os dados de alta frequência do mercado externo apresentem um ponto de inflexão, ou que uma recuperação forte da economia chinesa ofereça mais opções aos investidores.

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