Contagem regressiva para o Airdrop! Linea agita a pista L2: motor de dupla deflação dá suporte ao Ethereum, 9% dos Tokens desbloqueados iniciam a "votação de legitimidade"
Após dois anos de silêncio, a "ressurreição repentina" da Linea
Durante os dois anos de avanço acelerado no espaço Layer2, o projeto zkEVM Rollup Linea, incubado pela ConsenSys, quase caiu em silêncio.
Desde o lançamento da mainnet em 2023, o progresso do seu ecossistema tem sido lento, com o TVL em cross-chain a pairar em torno de 500 milhões de dólares a longo prazo, e o TVL dos protocolos DeFi a apenas 160 milhões de dólares, longe de alcançar um nível maduro de L2. O que causa ainda mais ansiedade na comunidade é que o evento de geração de tokens (TGE), que estava previsto para o primeiro trimestre de 2025, foi adiado, com a oficial apenas a indicar vagamente que "o tempo depende de fatores externos", levantando suspeitas de "paralisação do projeto".
No entanto, enquanto o mercado pensava que a Linea estava prestes a sair da competição, no dia 29 de julho, o seu oficial de repente lançou um teaser intitulado "SOMETHING BIG IS COMING", no dia seguinte, o responsável pelo projeto, Declan Fox, anunciou rapidamente os detalhes completos da economia do token, confirmando que a captura foi concluída, que a airdrop de 9% dos tokens está a caminho e que o TGE será desbloqueado diretamente.
Esta ação coincide com a Ethereum a ultrapassar os 3800 dólares, enquanto o sentimento do mercado entra na zona de "ganância extrema" (índice 79) do auge do mercado em alta.
A coincidência de timing leva alguns investidores a estarem atentos à possibilidade de "aproveitar o mercado em alta para cortar os investidores de varejo", mas ao aprofundar-se no seu modelo econômico, uma narrativa mais disruptiva emerge: a Linea está tentando reestruturar a relação de valor entre L2 e L1, posicionando-se como um "amplificador de valor" do Ethereum em vez de um "distribuidor de tráfego".
Um, Ethereum em primeiro lugar: da "sangue-suga" à reestruturação do paradigma "sangue-doador".
A declaração "Linea é Ethereum" lançada pela Linea não é um slogan, mas sim um conjunto de soluções econômicas que aborda as contradições essenciais do L2. No passado, o Layer 2 foi criticado por "esvaziar o valor do Ethereum" ao migrar usuários e liquidez da rede principal para o segundo nível. O mecanismo de retroalimentação da Linea reverte essa situação através de um design triplo:
ETH como o único token Gas e motor deflacionário
Na rede Linea, todas as taxas de Gas devem ser pagas em ETH, eliminando completamente a concorrência de Gas de outros tokens. Mais importante, 20% da receita líquida de Gas (após deduzir os custos do L1) será permanentemente destruída, aumentando diretamente a propriedade deflacionária do Ethereum. Os restantes 80% serão utilizados para comprar e destruir tokens LINEA, formando um modelo de "dupla deflação": a oferta de ETH diminui, aumentando a escassez, enquanto a destruição de LINEA fortalece a captura de valor do token. Este mecanismo estabelece pela primeira vez um ciclo positivo de uso da rede L2 em relação ao crescimento do valor do ETH — quanto mais usuários, maior a quantidade de ETH destruído, consolidando assim o valor da mainnet.
ETH cross-chain is staking: liquidity is not dormant
Após os usuários transferirem ETH para a Linea, o sistema automaticamente os coloca em staking como ativos produtivos, e os rendimentos gerados são distribuídos entre os provedores de liquidez (LP) e os protocolos DeFi. Isso significa que o ETH que entra na Linea torna-se um "ativo gerador de rendimento", em vez de um reserva ociosa de ponte. Por exemplo, se um detentor institucional como a SharpLink Gaming (atualmente com 438.200 ETH) injetar parte de seu ETH no ecossistema Linea, seus ativos acumularão rendimentos nativos enquanto participam de atividades DeFi, evitando que a liquidez permaneça inativa.
Governança sem tokenização: evitar armadilhas de governança DAO
O token LINEA não é utilizado para governança na cadeia, e o protocolo pode operar sem uma DAO. A equipe declarou que essa medida visa evitar os problemas comuns de "votação com tokens levando a monopólios de oligarcas ou ineficiências", com a função principal do token focada em incentivos ecológicos e destruição de valor. O poder de governança é efetivamente transferido para o Linea Consortium, que é composto por organizações nativas do Ethereum como ConsenSys, Eigen Labs, ENS, Status e SharpLink, tomando decisões através de colaboração profissional em vez de decisões por staking de tokens.
II. Economia dos tokens: 85% de distribuição ecológica, reestruturação da lógica de incentivos L2
O modelo de token Linea revoluciona o tradicional modelo de distribuição dominado por VC com uma abordagem "ecológica em primeiro lugar", com um suprimento total de 72 bilhões de unidades (aproximadamente 1000 vezes o volume inicial de circulação do ETH), as principais distribuições são as seguintes:
85% alocado para o ecossistema
10% para os primeiros contribuidores: 9% para usuários de airdrop (baseado em pontos LXP e atividade em múltiplas cadeias, já filtrado as bruxas), 1% para incentivar construtores estratégicos (como desenvolvedores e projetos comunitários).
Além de 75% injetados no fundo ecológico do Ethereum: gerido pelo Linea Consortium, 25% destinado a incentivos ecológicos de curto prazo (fornecimento de liquidez, market making em CEX), 50% desbloqueado ao longo de 10 anos, financiamento a longo prazo de produtos públicos, desenvolvimento de protocolos e infraestruturas centrais do Ethereum.
15% para o cofre da ConsenSys: totalmente bloqueado por 5 anos, durante os quais será utilizado apenas para implementações internas no ecossistema (como staking líquido), sendo proibida a venda.
A circulação da TGE é de 22% (cerca de 15,8 bilhões de tokens), todos provenientes de airdrops e fundos de inicialização ecológica. Os tokens restantes estão bloqueados a longo prazo, evitando pressões de venda. Vale ressaltar que nenhum token é alocado para funcionários ou VC, em contraste com a maioria dos projetos L2.
A instituição de gestão do fundo ecológico, Linea Consortium, é a inovação central do modelo Linea. Os seus membros iniciais são todos participantes profundos do ecossistema Ethereum:
Eigen Labs (pioneiro na re-staking) garante a segurança da camada base;
ENS (Sistema de Nomes Ethereum) fornece infraestrutura de identidade;
Status (comunicação descentralizada e carteira) entrada de usuários conectados;
SharpLink Gaming (a empresa de tesouraria com as maiores posições em ETH) injetou liquidez de nível institucional.
Esta aliança é essencialmente a materialização da comunidade de interesses do Ethereum, e sua missão é garantir que os fundos sejam utilizados para o objetivo de longo prazo de "retribuir ao Ethereum":
Curto prazo: 25% do fundo para acelerar o lançamento do ecossistema em 12-18 meses, apoiando a colaboração de liquidez e a integração de protocolos;
Longo prazo: 50% do fundo liberado em dez anos de forma decrescente, investimento contínuo em desenvolvimento de Ethereum, ferramentas de código aberto e produtos públicos.
A entrada de instituições como a SharpLink sugere ainda mais a potencial direção da liquidez. A indústria especula que os 438.200 ETH que possuem podem ser injetados através de protocolos do ecossistema Linea (como a suposta exchange descentralizada Etherex), ativando ainda mais a eficiência de capital na cadeia.
Quatro, por que o "experimento de retroalimentação" da Linea pode mudar a pista L2?
A competição atual em L2 caiu em uma armadilha de homogeneização de "TPS interna". A Linea saiu da disputa de parâmetros técnicos e reestruturou as dimensões da competição com um modelo econômico:
Criar novos cenários de valor para ETH: através da queima e do staking automático, ETH passa de "combustível de Gas" para "ativo deflacionário produtivo", resolvendo o conflito de disputa de valor entre L2 e L1.
Atração de reservas de ETH por instituições: as holdings de ETH de empresas de tesouraria (como SharpLink e BitMine) precisam maximizar os rendimentos, e o mecanismo de staking automático da Linea torna-se a entrada ideal. Se a SharpLink alcançar a meta de 1 milhão de ETH em holdings, a Linea poderá se tornar seu motor central de rendimento.
Recursos da ConsenSys capacitam a ponte para as finanças tradicionais: apoiada pelo MetaMask (com mais de 100 milhões de usuários ativos) e Infura (que serve o JPMorgan, Mastercard, entre outros), a Linea possui uma vantagem única para conectar as finanças tradicionais e o DeFi.
Mas os desafios também são evidentes: o TVL atual é de apenas 500 milhões de dólares, menos de 1/10 do Arbitrum, e a maturidade das aplicações no ecossistema é baixa. Se não for possível atrair rapidamente liquidez na casa dos bilhões, o mecanismo de dupla deflação terá dificuldade em formar um efeito de escala.
Conclusão: Uma votação sobre a "ortodoxia do Ethereum"
O airdrop da Linea não é apenas um veículo de efeito riqueza, mas também uma redefinição da essência do L2. Se seu modelo econômico for validado com sucesso, o Layer2 passará de "canal de escalonamento" para "amplificador de valor do Ethereum", impulsionando o ETH a capturar os dividendos de crescimento do segundo nível. E o custo do fracasso também é elevado - pode confirmar as dúvidas do mercado de que "L2 é um desvio de Ponzi".
À medida que o TGE se aproxima, todos os olhares estão voltados para dois indicadores chave:
Se a ETH institucional está a entrar em grande escala (como os movimentos da SharpLink);
O mecanismo de dupla destruição pode aumentar significativamente a escassez do ETH.
O desfecho deste experimento poderá, talvez, determinar as regras de sobrevivência da próxima fase da corrida L2.
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Contagem regressiva para o Airdrop! Linea agita a pista L2: motor de dupla deflação dá suporte ao Ethereum, 9% dos Tokens desbloqueados iniciam a "votação de legitimidade"
Escrito por: White55, Mars Finance
Após dois anos de silêncio, a "ressurreição repentina" da Linea
Durante os dois anos de avanço acelerado no espaço Layer2, o projeto zkEVM Rollup Linea, incubado pela ConsenSys, quase caiu em silêncio.
Desde o lançamento da mainnet em 2023, o progresso do seu ecossistema tem sido lento, com o TVL em cross-chain a pairar em torno de 500 milhões de dólares a longo prazo, e o TVL dos protocolos DeFi a apenas 160 milhões de dólares, longe de alcançar um nível maduro de L2. O que causa ainda mais ansiedade na comunidade é que o evento de geração de tokens (TGE), que estava previsto para o primeiro trimestre de 2025, foi adiado, com a oficial apenas a indicar vagamente que "o tempo depende de fatores externos", levantando suspeitas de "paralisação do projeto".
No entanto, enquanto o mercado pensava que a Linea estava prestes a sair da competição, no dia 29 de julho, o seu oficial de repente lançou um teaser intitulado "SOMETHING BIG IS COMING", no dia seguinte, o responsável pelo projeto, Declan Fox, anunciou rapidamente os detalhes completos da economia do token, confirmando que a captura foi concluída, que a airdrop de 9% dos tokens está a caminho e que o TGE será desbloqueado diretamente.
Esta ação coincide com a Ethereum a ultrapassar os 3800 dólares, enquanto o sentimento do mercado entra na zona de "ganância extrema" (índice 79) do auge do mercado em alta.
A coincidência de timing leva alguns investidores a estarem atentos à possibilidade de "aproveitar o mercado em alta para cortar os investidores de varejo", mas ao aprofundar-se no seu modelo econômico, uma narrativa mais disruptiva emerge: a Linea está tentando reestruturar a relação de valor entre L2 e L1, posicionando-se como um "amplificador de valor" do Ethereum em vez de um "distribuidor de tráfego".
Um, Ethereum em primeiro lugar: da "sangue-suga" à reestruturação do paradigma "sangue-doador".
A declaração "Linea é Ethereum" lançada pela Linea não é um slogan, mas sim um conjunto de soluções econômicas que aborda as contradições essenciais do L2. No passado, o Layer 2 foi criticado por "esvaziar o valor do Ethereum" ao migrar usuários e liquidez da rede principal para o segundo nível. O mecanismo de retroalimentação da Linea reverte essa situação através de um design triplo:
ETH como o único token Gas e motor deflacionário
Na rede Linea, todas as taxas de Gas devem ser pagas em ETH, eliminando completamente a concorrência de Gas de outros tokens. Mais importante, 20% da receita líquida de Gas (após deduzir os custos do L1) será permanentemente destruída, aumentando diretamente a propriedade deflacionária do Ethereum. Os restantes 80% serão utilizados para comprar e destruir tokens LINEA, formando um modelo de "dupla deflação": a oferta de ETH diminui, aumentando a escassez, enquanto a destruição de LINEA fortalece a captura de valor do token. Este mecanismo estabelece pela primeira vez um ciclo positivo de uso da rede L2 em relação ao crescimento do valor do ETH — quanto mais usuários, maior a quantidade de ETH destruído, consolidando assim o valor da mainnet.
ETH cross-chain is staking: liquidity is not dormant
Após os usuários transferirem ETH para a Linea, o sistema automaticamente os coloca em staking como ativos produtivos, e os rendimentos gerados são distribuídos entre os provedores de liquidez (LP) e os protocolos DeFi. Isso significa que o ETH que entra na Linea torna-se um "ativo gerador de rendimento", em vez de um reserva ociosa de ponte. Por exemplo, se um detentor institucional como a SharpLink Gaming (atualmente com 438.200 ETH) injetar parte de seu ETH no ecossistema Linea, seus ativos acumularão rendimentos nativos enquanto participam de atividades DeFi, evitando que a liquidez permaneça inativa.
Governança sem tokenização: evitar armadilhas de governança DAO
O token LINEA não é utilizado para governança na cadeia, e o protocolo pode operar sem uma DAO. A equipe declarou que essa medida visa evitar os problemas comuns de "votação com tokens levando a monopólios de oligarcas ou ineficiências", com a função principal do token focada em incentivos ecológicos e destruição de valor. O poder de governança é efetivamente transferido para o Linea Consortium, que é composto por organizações nativas do Ethereum como ConsenSys, Eigen Labs, ENS, Status e SharpLink, tomando decisões através de colaboração profissional em vez de decisões por staking de tokens.
II. Economia dos tokens: 85% de distribuição ecológica, reestruturação da lógica de incentivos L2
O modelo de token Linea revoluciona o tradicional modelo de distribuição dominado por VC com uma abordagem "ecológica em primeiro lugar", com um suprimento total de 72 bilhões de unidades (aproximadamente 1000 vezes o volume inicial de circulação do ETH), as principais distribuições são as seguintes:
85% alocado para o ecossistema
10% para os primeiros contribuidores: 9% para usuários de airdrop (baseado em pontos LXP e atividade em múltiplas cadeias, já filtrado as bruxas), 1% para incentivar construtores estratégicos (como desenvolvedores e projetos comunitários).
Além de 75% injetados no fundo ecológico do Ethereum: gerido pelo Linea Consortium, 25% destinado a incentivos ecológicos de curto prazo (fornecimento de liquidez, market making em CEX), 50% desbloqueado ao longo de 10 anos, financiamento a longo prazo de produtos públicos, desenvolvimento de protocolos e infraestruturas centrais do Ethereum.
15% para o cofre da ConsenSys: totalmente bloqueado por 5 anos, durante os quais será utilizado apenas para implementações internas no ecossistema (como staking líquido), sendo proibida a venda.
A circulação da TGE é de 22% (cerca de 15,8 bilhões de tokens), todos provenientes de airdrops e fundos de inicialização ecológica. Os tokens restantes estão bloqueados a longo prazo, evitando pressões de venda. Vale ressaltar que nenhum token é alocado para funcionários ou VC, em contraste com a maioria dos projetos L2.
A instituição de gestão do fundo ecológico, Linea Consortium, é a inovação central do modelo Linea. Os seus membros iniciais são todos participantes profundos do ecossistema Ethereum:
Eigen Labs (pioneiro na re-staking) garante a segurança da camada base;
ENS (Sistema de Nomes Ethereum) fornece infraestrutura de identidade;
Status (comunicação descentralizada e carteira) entrada de usuários conectados;
SharpLink Gaming (a empresa de tesouraria com as maiores posições em ETH) injetou liquidez de nível institucional.
Esta aliança é essencialmente a materialização da comunidade de interesses do Ethereum, e sua missão é garantir que os fundos sejam utilizados para o objetivo de longo prazo de "retribuir ao Ethereum":
Curto prazo: 25% do fundo para acelerar o lançamento do ecossistema em 12-18 meses, apoiando a colaboração de liquidez e a integração de protocolos;
Longo prazo: 50% do fundo liberado em dez anos de forma decrescente, investimento contínuo em desenvolvimento de Ethereum, ferramentas de código aberto e produtos públicos.
A entrada de instituições como a SharpLink sugere ainda mais a potencial direção da liquidez. A indústria especula que os 438.200 ETH que possuem podem ser injetados através de protocolos do ecossistema Linea (como a suposta exchange descentralizada Etherex), ativando ainda mais a eficiência de capital na cadeia.
Quatro, por que o "experimento de retroalimentação" da Linea pode mudar a pista L2?
A competição atual em L2 caiu em uma armadilha de homogeneização de "TPS interna". A Linea saiu da disputa de parâmetros técnicos e reestruturou as dimensões da competição com um modelo econômico:
Criar novos cenários de valor para ETH: através da queima e do staking automático, ETH passa de "combustível de Gas" para "ativo deflacionário produtivo", resolvendo o conflito de disputa de valor entre L2 e L1.
Atração de reservas de ETH por instituições: as holdings de ETH de empresas de tesouraria (como SharpLink e BitMine) precisam maximizar os rendimentos, e o mecanismo de staking automático da Linea torna-se a entrada ideal. Se a SharpLink alcançar a meta de 1 milhão de ETH em holdings, a Linea poderá se tornar seu motor central de rendimento.
Recursos da ConsenSys capacitam a ponte para as finanças tradicionais: apoiada pelo MetaMask (com mais de 100 milhões de usuários ativos) e Infura (que serve o JPMorgan, Mastercard, entre outros), a Linea possui uma vantagem única para conectar as finanças tradicionais e o DeFi.
Mas os desafios também são evidentes: o TVL atual é de apenas 500 milhões de dólares, menos de 1/10 do Arbitrum, e a maturidade das aplicações no ecossistema é baixa. Se não for possível atrair rapidamente liquidez na casa dos bilhões, o mecanismo de dupla deflação terá dificuldade em formar um efeito de escala.
Conclusão: Uma votação sobre a "ortodoxia do Ethereum"
O airdrop da Linea não é apenas um veículo de efeito riqueza, mas também uma redefinição da essência do L2. Se seu modelo econômico for validado com sucesso, o Layer2 passará de "canal de escalonamento" para "amplificador de valor do Ethereum", impulsionando o ETH a capturar os dividendos de crescimento do segundo nível. E o custo do fracasso também é elevado - pode confirmar as dúvidas do mercado de que "L2 é um desvio de Ponzi".
À medida que o TGE se aproxima, todos os olhares estão voltados para dois indicadores chave:
Se a ETH institucional está a entrar em grande escala (como os movimentos da SharpLink);
O mecanismo de dupla destruição pode aumentar significativamente a escassez do ETH.
O desfecho deste experimento poderá, talvez, determinar as regras de sobrevivência da próxima fase da corrida L2.