Bancos tradicionais "o prazo está se esgotando"? Tether desafia a avaliação da OpenAI!

A notícia de financiamento do gigante das moedas estáveis Tether é suficiente para fazer todo o círculo do TradFi conter a respiração.

De acordo com a Bloomberg, o "banco central do mundo cripto", que gerencia quase 173 mil milhões de USDT, está à procura de uma ronda de financiamento privado de 15 a 20 mil milhões de dólares com uma avaliação de até 500 mil milhões de dólares.

O que esse número significa? Significa que a Tether terá um tamanho comparável ao de gigantes tecnológicos globais como a OpenAI e a SpaceX, e seu lucro líquido de 4,9 bilhões de dólares em um único trimestre torna muitas instituições financeiras tradicionais insignificantes. Isso não é apenas financiamento, é uma "baleia invisível" que surgiu do mundo das criptomoedas, fazendo uma declaração de valor ao sistema financeiro tradicional.

####5000 bilhões de dólares em avaliação: um jogo de números ousado

A Tether atreve-se a apresentar uma avaliação tão audaciosa, a confiança vem da sua vantagem central inabalável:

• Domínio absoluto do mercado: O USDT da Tether, com uma capitalização de mercado de cerca de 172,8 mil milhões de dólares, mantém a primeira posição no mercado das moedas estáveis, sendo a moeda de liquidação de facto do mundo das criptomoedas. O seu volume de negociação diário ultrapassa facilmente os muitos milhares de milhões de dólares, constituindo a mais profunda barreira de liquidez.
• Incrível capacidade de lucro: No segundo trimestre de 2025, a Tether reportou um lucro líquido de 4,9 bilhões de dólares, com ativos de reserva atingindo 162,5 bilhões de dólares, superando as 157,1 bilhões de dólares em passivos, demonstrando uma sólida situação financeira. Grande parte desse lucro substancial provém dos títulos do Tesouro dos EUA de alto rendimento que possui.

####Atrás da festa: um jogo de soma zero

Apesar de a Tether se destacar pela sua escala e rentabilidade, a concorrência no setor das moedas estáveis é mais intensa do que nunca. Um relatório de analistas do JPMorgan aponta que a capitalização total das moedas estáveis está a crescer de forma semelhante à capitalização total do mercado de criptomoedas, o que significa que se trata de um "jogo de soma zero" — a principal tarefa dos emissores é disputar a quota de mercado, e não expandir o tamanho do bolo.

Esta "corrida armamentista" está a desenrolar-se em múltiplas dimensões, com os desafiantes a tentarem obter uma fatia do domínio da Tether e da Circle.

#####Ajuste estratégico da Tether: a resposta de conformidade do USAT

Para enfrentar ameaças regulatórias e de concorrentes, a Tether está realizando ajustes estratégicos internamente. Está previsto o lançamento de uma nova moeda estável chamada USAT, que visa estar totalmente em conformidade com o recente Ato GENIUS dos EUA. Isso é diferente do USDT existente da Tether, cujas reservas estão aproximadamente 80% em conformidade com os requisitos desse ato.

• Ancoragem em conformidade: As reservas da USAT serão custodiadas por instituições como a Anchorage Digital, que possuem licença bancária, o que ajuda a Tether a estabelecer confiança institucional, reduzindo a dependência de bancos de terceiros e evitando riscos semelhantes aos que a Circle enfrentou durante a crise do Silicon Valley Bank em 2023.
• Início de pessoal chave: A Tether nomeou Bo Hines, o diretor executivo do "Conselho Consultivo de Ativos Digitais" de Trump, como CEO de seus negócios nos Estados Unidos. Hines foi uma figura chave no governo Trump em políticas de criptomoeda, ajudando a impulsionar a aprovação da Lei GENIUS, que fornece uma nova estrutura regulatória para moedas estáveis, diretamente relacionada ao plano da Tether de lançar a moeda estável em conformidade USAT.
• Relação estreita com aliados de Trump: O principal custódio dos ativos de reserva da Tether é a Cantor Fitzgerald, cujo ex-CEO Howard Lutnick foi o Secretário de Comércio do governo Trump. Essa endosse em níveis políticos elevados proporciona uma enorme vantagem de confiança para a expansão da Tether no mercado americano.
• Maximização de Lucros: Ao gerir diretamente as reservas de USAT, a Tether pretende reter mais receitas de juros, aumentando assim a margem de lucro e reforçando o seu modelo de negócio.

Estas medidas indicam que a Tether está a passar de uma estratégia de "evasão regulatória" para uma estratégia de "abraçar ativamente" e até "moldar" a regulamentação. Se a Tether conseguir operar com sucesso sob a supervisão regulatória dos EUA, isso não só eliminará o seu maior obstáculo de valorização, mas também lhe trará um enorme endosse de credibilidade, atraindo assim um capital institucional mais amplo.

#####A defesa do Circle

Perante múltiplos desafios, o principal concorrente da Tether, a Circle, também não ficou de braços cruzados. Está a construir uma blockchain de moeda estável dedicada chamada Arc, com o objetivo de otimizar a velocidade, segurança e interoperabilidade, mantendo o USDC firmemente ancorado no centro do ecossistema cripto. Além disso, gigantes de pagamentos como a Visa já colaboraram com a Circle para explorar o uso do USDC em pagamentos de comerciantes em blockchains como a Solana.

#####Os gigantes do TradFi e a entrada das empresas de tecnologia

Os gigantes da tecnologia financeira também viram o enorme potencial do mercado de moeda estável e estão a entrar nele. A Robinhood e a Revolut estão alegadamente a desenvolver a sua própria moeda estável, tentando aproveitar a sua vasta base de utilizadores e infraestrutura financeira madura para desafiar diretamente os atuais emissores de moeda estável.

#####Movimento de "des-USDC" dos protocolos DeFi

• O setor de finanças descentralizadas (DeFi) também está a lançar um desafio à hegemonia das moedas estáveis. Como um dos protocolos DeFi mais populares, Hyperliquid está a preparar-se para lançar a sua moeda estável nativa USDH, para se libertar da dependência do USDC da Circle. Analistas do J.P. Morgan apontaram que a bolsa de contratos perpétuos da Hyperliquid ocupa atualmente 7,5% do total de USDC utilizado. Uma vez que o USDH seja lançado com sucesso e se estabeleça liquidez, esta parte da quota de mercado poderá ser transferida diretamente do USDC, constituindo uma ameaça significativa para a Circle.

####Conclusão: uma aposta ousada ou um novo gigante financeiro?

Quando a Tether atinge uma avaliação de 500 mil milhões de dólares, equiparando-se ao gigante da IA OpenAI, o que vemos não é apenas a ascensão de uma empresa, mas uma revolução no paradigma financeiro. O modelo de intermediação que sustenta os bancos tradicionais está a ser completamente subvertido pela capacidade de liquidação instantânea global das moedas estáveis.

Isso não é mais uma simples competição, mas sim um ataque em uma dimensão inferior. A Tether declara ao mundo com uma avaliação real: o futuro das finanças não pertence aos bancos de concreto e aço, mas sim a uma rede de liquidez global construída por código. Os serviços bancários não precisam mais de agências, apenas de uma carteira de criptomoeda.

Assim como a internet permite que a informação flua livremente, as moedas estáveis representadas pela Tether estão permitindo que o valor flua livremente. Quando a infraestrutura financeira se torna tão simples quanto enviar um e-mail, quanto espaço resta para a sobrevivência dos bancos tradicionais? A resposta pode estar escondida na impressionante avaliação da Tether.

Essa revolução financeira silenciosa já chegou, não é no futuro, mas no presente.

Autor: Bootly