#永续合约DEX赛道之争# Nos últimos dias, o mercado de ações dos EUA tem apresentado um desempenho fraco, com três dias consecutivos de queda, causando uma reação em cadeia no sentimento do mercado de ativos de criptografia. Embora a queda seja relativamente limitada, a lógica de mercado por trás disso é preocupante.

Esta semana, as ações norte-americanas continuam a cair: na terça-feira, os comentários do presidente da Reserva Federal sobre a "superavaliação do mercado de ações" provocaram pânico no mercado; na quarta-feira, os dados sobre vendas de novas casas surpreendentemente cresceram, mas não conseguiram impulsionar o mercado; na quinta-feira, o número de pedidos de subsídio de desemprego caiu para o nível mais baixo do ano, e mesmo esses dados secundários levaram a uma venda no mercado.

O mercado entrou numa situação estranha - as boas notícias tornaram-se fatores negativos. A razão é simples: quanto mais fortes os dados económicos, menos razões o Federal Reserve tem para acelerar a redução das taxas de juro, fazendo com que os investidores percam a motivação para continuar a elevar o mercado.

Hoje à noite às 20:30 será divulgados os dados de inflação do PCE( de gastos pessoais), que são um importante indicador de referência para a política monetária do Federal Reserve, sendo mais abrangentes e precisos do que o CPI( índice de preços ao consumidor). A questão chave é: qual dimensão o mercado irá focar? Se a atenção se concentrar na mudança positiva dos dados mensais de 0,3% para 0,2%, isso pode aliviar a pressão no mercado; mas se o foco estiver nos dados anuais de 2,9%(, muito acima da meta), o mercado pode enfrentar uma pressão adicional.

É importante notar que as expectativas do mercado em relação à redução das taxas do Federal Reserve estão mudando de forma sutil. A probabilidade de não haver redução das taxas em outubro subiu de 10% para 15%. Embora a mudança pareça pequena, essa pequena alteração pode desencadear um efeito bola de neve; uma vez que a probabilidade aumente para 50% ou 60%, o mercado pode enfrentar um ajuste maior.

No entanto, a correção do mercado em si não é assustadora. O aumento anterior foi em grande parte baseado em expectativas otimistas sobre "grandes cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve". Com a implementação real da política de corte de juros, o sentimento do mercado tende a se tornar mais racional, e uma correção apropriada acaba por ser benéfica para o desenvolvimento saudável a longo prazo.

Na essência, esta onda de mercado reflete o típico padrão de mercado "primeiro estimulando expectativas, depois retornando à realidade". O mercado de ativos de criptografia seguindo as flutuações emocionais é um fenómeno normal, mas os investidores não devem entrar em pânico excessivo. A experiência histórica mostra que as verdadeiras oportunidades de investimento muitas vezes surgem nos momentos em que a maioria das pessoas hesita por medo.