🦇Análise do Batman sobre Dados Macroeconómicos

Não há sinais de aceleração duradoura no PCE Core, e se esses números incluírem arredondamentos, o mercado gostará ainda mais. Esses dados apontam mais para reflexos temporários de choques de custo do que para uma pressão inflacionária sustentada impulsionada pela demanda.

O consumo continua a ser forte. Isto confirma que a resiliência do lado do crescimento é real - a força do PIB não foi uma coincidência. Os consumidores continuam a gastar, apoiados pelo crescimento da renda. Isto sugere uma economia capaz de absorver as pressões de preços criadas pelas tarifas de Trump sem o colapso da demanda dos consumidores.

O Fed cortou as taxas em 25 pontos base este mês, citando o enfraquecimento do mercado de trabalho. Esses dados transmitem a mensagem: "a economia está viva, a inflação é persistente, mas não está a acelerar." A estabilidade fundamental parece confirmar que os choques de Trump são mais como pressões de custo temporárias.

Em outras palavras, o cenário de "cortes de taxas lentos, mas contínuos" permanece intacto. A economia não apresenta risco de recessão. As tarifas de Trump parecem ter criado pressão inflacionária de curto prazo, não de longo prazo.

Continuo fiel ao meu cenário de "aterragem suave" e a economia dos EUA ainda está numa posição de Goldilocks!