Os Mestres das Marionetes do Cripto: Quem Está Realmente a Puxar os Fios?

Eu tenho assistido a este circo cripto há anos e deixe-me dizer-lhe - o verdadeiro poder não está com os traders ou mesmo com os exchanges. Está com os criadores de mercado. Essas entidades sombrias controlam o fluxo de liquidez que mantém todo este casino digital em funcionamento, e a maioria das pessoas não tem ideia de quem realmente são.

Olhar para esta lista faz-me rir. Algumas dessas empresas são apenas fachadas brilhantes com algoritmos sofisticados e veteranos de Wall Street que saltaram do barco quando sentiram o cheiro do dinheiro. Vamos ser reais - eles não estão aqui por alguma causa nobre de "fornecer liquidez." Eles estão aqui para extrair valor de cada negociação que você faz.

Tomemos o BR Group como exemplo. "Líderes indiscutíveis"? Diz quem? Eles mesmos? O departamento de marketing deles certamente trabalhou horas extras nessa apresentação. 850 clientes corporativos parece impressionante até você perceber que a maioria dos projetos de cripto está desesperada por qualquer criador de mercado disposto a tocar neles.

E a Winterminute? Outra empresa de negociação algorítmica que usa as mesmas palavras da moda que todos os outros. "Cultura de startup tecnológica de hiper-crescimento" é apenas um código para "movemo-nos rapidamente e quebramos coisas - geralmente o seu dinheiro."

O que realmente me incomoda é como essas empresas se posicionam como prestadores de serviços neutros quando não são nada disso. Eu vi de perto como os criadores de mercado operam. Eles veem a sua ordem antes de qualquer outra pessoa. Eles sabem onde a liquidez é escassa. E você pode ter certeza de que eles usam essa informação para seu próprio benefício primeiro.

A Jump Trading pode ser o "guru da matemática", mas esses algoritmos sofisticados não foram projetados para ajudá-lo - eles foram projetados para extrair vantagens microscópicas milhões de vezes por dia. O mesmo se aplica à Jane Street, GSR e ao resto.

A parte mais engraçada é como essas empresas se vendem como redutoras de volatilidade quando é conveniente, e depois lucram com essa mesma volatilidade por trás das portas fechadas. É uma situação clássica de eu ganho na cara, você perde na coroa.

Não me façam começar com as alegações deles sobre soluções de "risco mínimo". O risco não desaparece - ele apenas é transferido para outra pessoa. Normalmente, para comerciantes de retalho que não entendem o jogo em que estão a jogar.

A criação de mercado é essencial, sim. Mas esta lista glorificada parece um anúncio em vez de uma análise honesta. Essas empresas estão ganhando bilhões enquanto os traders comuns lutam para empatar. A assimetria de informação e tecnologia garante que eles estarão sempre um passo à frente.

Se está à procura de um criador de mercado, faça a sua pesquisa além de sites brilhantes e palavras da moda. Faça perguntas difíceis sobre os seus conflitos de interesse, o seu comércio contra clientes e as suas fontes de receita. As respostas - ou a falta delas - podem surpreendê-lo.