Evolução do Ciclo do Bitcoin: Sinais de Absorção de Oferta Indicam um Mercado em Alta em Maturação

Bitcoin está numa encruzilhada crucial, dividida entre aspirações em alta e resistência em baixa. A luta para recuperar $115K enquanto defende o piso de $110K criou uma tensão de mercado que é palpável. Tenho observado este impasse intensificar-se à medida que a volatilidade aumenta antes da próxima reunião do Fed. Todos estão a conter a respiração por potenciais cortes nas taxas de juro que poderiam remodelar dramaticamente as condições de liquidez para ativos de risco como o BTC.

Analisando a linha do tempo do ciclo, estamos agora 504 dias após a redução pela metade - profundamente no que o analista Axel Adler identifica como a fase de bull madura. Comparando padrões com ciclos anteriores, estou a ver características claras de final de ciclo a emergir. Embora isso normalmente traga oscilações de preços selvagens e realização de lucros, a força subjacente parece diferente desta vez, reforçada por dinheiro institucional e tendências de adoção que não testemunhei em ciclos anteriores.

Um Novo Paradigma de Distribuição

O que me fascina neste ciclo é o seu padrão de redistribuição único. Março viu um pico extremo de Dias de Valor Destruídos quando o BTC se aproximou dos $70,000, mostrando uma enorme atividade dos detentores de longo prazo. Depois vieram mais duas ondas de distribuição moderadas perto dos $98,000 e $117,000 - notavelmente sem ultrapassar os extremos de Março.

Este não é o típico rali em alta. A oferta não está a sair em uma corrida de pânico, mas sim em lotes calculados após cada novo máximo histórico. Tenho observado os jogadores institucionais, ETFs e tesourarias corporativas a absorverem metódicamente estas vendas, criando um ciclo prolongado diferente de tudo na história do Bitcoin.

O pico final depende do surgimento da Bandeira do Pico - quando o preço à vista negocia cerca de 11x mais alto do que o preço realizado dos detentores de longo prazo. Com base nas trajetórias atuais, isso pode materializar-se em torno de outubro-novembro de 2025, mas apenas se observarmos um grande gasto dos detentores de longo prazo, picos de volatilidade de curto prazo e subsequente declínio da volatilidade.

Cruzamentos Técnicos

A $112,952, o Bitcoin está tentando construir momento após defender $110K suporte. O gráfico revela uma resistência teimosa em torno de $114K, coincidente com a média móvel de 100 dias. A média móvel de 50 dias em tendência de baixa cria pressão adicional, comprimindo a ação dos preços de uma forma que me faz questionar a sustentabilidade de qualquer alta sem uma ruptura decisiva.

O BTC está a formar um mínimo mais alto em comparação com o início de setembro - um sinal potencialmente positivo - mas o desafio de recuperar a zona de $115K-$117K paira grande. Sem conquistar $114K-$115K em breve, temo que possamos permanecer presos nesta faixa instável mais tempo do que os bulls gostariam.

O suporte $110K continua a ser crucial; perdê-lo danificaria significativamente o caso em alta. Por enquanto, estou a observar os padrões de volume em cada tentativa de rompimento, sabendo que a capacidade de absorção institucional irá, em última análise, determinar qual direção este mercado em alta maduro tomará a seguir.