Recentemente, o mercado tem discutido o impacto da Reserva Federal (FED) em parar a política de aperto quantitativo (QT). No entanto, precisamos esclarecer um conceito chave: terminar o QT não é o mesmo que iniciar uma nova rodada de afrouxamento quantitativo (QE).

O fim do QT significa que a Reserva Federal (FED) irá parar de retirar liquidez do mercado, mas isso não implica injetar novos fundos diretamente no mercado. Esta medida visa principalmente estabilizar o nível de reservas do sistema bancário, ajudando a reduzir o risco de volatilidade das taxas de juros de curto prazo, podendo ser vista como uma medida de prevenção contra a turbulência do mercado em 2019.

Embora a interrupção do QT alivie em certa medida a pressão de liquidez no mercado, seu impacto no mercado em alta pode ser exagerado. Ao revisar dados históricos, percebemos que não há uma ligação necessária entre o fim do QT e o início de um mercado em alta. Por exemplo, nos ciclos anteriores de fim de QT, o mercado de ações dos EUA apenas apresentou uma ligeira subida, sem o grande aumento que muitos investidores esperavam.

Na verdade, a chave para a tendência atual do mercado ainda reside nos fundamentos econômicos. Há três fatores centrais que merecem atenção:

Primeiro, o progresso das negociações comerciais entre os Estados Unidos e a China afetará diretamente a confiança do mercado. Se o resultado das negociações for ruim, isso pode causar um golpe severo na atual tendência de mercado em alta.

Em segundo lugar, o desempenho dos lucros das empresas é crucial. Em particular, a taxa de crescimento dos lucros das ações do índice S&P 500 precisa ultrapassar as expectativas do mercado para fornecer um impulso contínuo ao mercado em alta.

Por fim, o progresso no controle do nível de inflação é também um indicador chave. Se a inflação consegue voltar a uma faixa razoável, isso afetará diretamente a trajetória da futura política monetária, influenciando, por sua vez, o desempenho geral do mercado.

Em suma, embora o fim do QT possa trazer benefícios a curto prazo, os investidores não devem ser excessivamente otimistas. O que realmente determina a tendência de longo prazo do mercado ainda é o desempenho dos fundamentos econômicos. Num ambiente econômico complexo como o atual, é especialmente importante manter uma atitude de investimento racional e cautelosa.