Universidade de Stanford à venda por milhões de QS: Ainda é atraente a startup de baterias de estado sólido?

A recente atuação do conselho da Universidade de Stanford tem causado alguma agitação — nos documentos da SEC de 4 de novembro, eles mostraram que liquidaram 1,018 milhões de ações da QuantumScape (NYSE: QS) no terceiro trimestre, realizando cerca de 9,93 milhões de dólares em lucros. Essa ação imediatamente levantou especulações no mercado: será que uma instituição de elite está começando a perder confiança nesta empresa de baterias de estado sólido?

Números falam por si

Volume de venda: Aproximadamente 1% dos ativos do fundo, mas a QS ainda é a sexta maior posição do fundo do conselho de Stanford (2,12% do AUM), com 1,46 milhões de ações avaliadas em 18 milhões de dólares. Em outras palavras — não foi uma venda total, apenas uma realização de lucros.

Sobre a QS: Este ano, a ação subiu 231%, impulsionada pelo avanço na tecnologia do “Cobra Separator” no terceiro trimestre, além de ter realizado sua primeira entrega de células de bateria. Mas é uma empresa sem receita, com prejuízo de 115 milhões de dólares no terceiro trimestre, sustentada por seus 1,03 bilhões de dólares em caixa e títulos.

Como interpretar

A redução de posições por Stanford é, na verdade, bastante “racional” — após uma forte valorização, realizar lucros faz sentido, mas manter uma grande posição indica que eles ainda confiam na empresa. O risco é real (empresa sem receita), mas o potencial de retorno também é real (visão otimista da tecnologia). Essa estratégia é bastante típica: as instituições confiam na tese, mas também sabem onde estão os riscos — querem ganhar dinheiro, mas também controlar as perdas.

Conclusão: Não é um sinal de alerta, mas uma gestão de posições normal. Apenas investidores com alta tolerância ao risco devem participar desse tipo de operação.