Os dados de emprego recentes estão a pintar um quadro preocupante. Uma grande empresa de análise de folha de pagamento publicou alguns números que chamaram a atenção: os empregos no setor privado estavam a diminuir a um ritmo de aproximadamente 11,250 Gota por semana durante o período de quatro semanas que terminou no final de outubro.

Esse tipo de fraqueza no mercado de trabalho? Normalmente provoca ondas em todas as classes de ativos. Quando os mercados tradicionais mostram estresse, os investidores começam a se reposicionar. Alguns fogem para a segurança, outros caçam oportunidades assimétricas em ativos alternativos.

A tendência de emprego importa mais do que a maioria percebe. Não se trata apenas dos números de uma semana—é o padrão sustentado que molda as decisões da Reserva Federal, que por sua vez influenciam as condições de liquidez em geral. Quatro semanas de perdas de empregos consistentes constroem uma narrativa que os participantes do mercado não podem ignorar.

Vale a pena monitorizar como se desenvolve esta trajetória de emprego à medida que nos aproximamos do final do ano.