Ainda vale a pena investir em ouro? A verdade por trás da grande subida do preço do ouro em 2025.

Question

O preço do ouro caiu abaixo de 4.100 dólares por dois dias consecutivos após ter ultrapassado 4.400 dólares em outubro deste ano, estabelecendo um novo recorde histórico. Esta retração deixou muita gente preocupada: ainda é hora de entrar no mercado? Vai continuar a cair?

Na verdade, para fazer um julgamento, é preciso primeiro entender a causa fundamental dessa onda de alta.

Por que o preço do ouro disparou? Três principais motores

Primeira razão: A política de tarifas de Trump — As constantes notícias sobre tarifas provocaram uma explosão de incerteza no mercado, aumentando o sentimento de aversão ao risco, e o dinheiro flui para o ouro.

Segundo motivo: Expectativa de redução das taxas de juro do Fed — Os dados económicos dos EUA revelam um mercado de trabalho fraco e uma crescente pressão descendente sobre a economia. Neste contexto, a expectativa de taxas de juro reais em queda aumenta a atratividade do ouro como ativo sem juros. Simplificando: quanto mais baixas as taxas de juro, mais atraente o ouro se torna.

Terceira razão: os principais bancos centrais acumulam ouro freneticamente — Bancos centrais da China, Europa e outros têm aumentado continuamente suas reservas de ouro nos últimos dois anos. No primeiro semestre de 2025, os bancos centrais globais compraram líquidamente 123 toneladas de ouro, com um aumento de 22 toneladas apenas em junho. 73% dos bancos centrais esperam que a proporção de reservas em dólares caia nos próximos cinco anos, enquanto a alocação em ouro e outras moedas aumentará.

Quão forte é o aumento?

A valorização do ouro entre 2024 e 2025 é a mais alta em quase 30 anos, superando os 31% de 2007 e os 29% de 2010. Este aumento atraiu um grande número de investidores individuais, e juntamente com a emoção gerada pela mídia e pelas redes sociais, o capital de curto prazo entrou sem considerar os custos, o que causou a situação de aumentos consecutivos anteriores.

O que as instituições pensam?

J.P. Morgan: Esta retração é um “ajuste saudável”, e continua otimista a longo prazo. O preço-alvo para o quarto trimestre de 2026 foi aumentado para 5.055 dólares/onça.

Goldman Sachs: reafirma o preço-alvo de 4.900 dólares/onz para o final de 2026.

Bank of America: até acredita que no próximo ano poderá atingir os 6.000 dólares.

A chave é: as principais instituições não reduziram os preços-alvo, mas estão aumentando suas apostas de alta. Isso indica que as instituições acreditam que este movimento não é o topo, mas sim uma oscilação no meio do caminho.

Ainda é possível comprar?

Jogadores de curto prazo: Boa oportunidade. Quando a volatilidade é alta, a liquidez é boa, a direção da alta e da baixa é fácil de julgar, e a força de alta e baixa é muito evidente. Mas os iniciantes não devem perseguir os altos cegamente, primeiro testem com pouco dinheiro.

Detentores de longo prazo: sim, mas é necessário estar preparado psicologicamente. A amplitude média anual do ouro é de 19,4%, não é menor que a das ações. Nos últimos dez anos, pode ter duplicado, mas também pode ter caído pela metade. Não coloque toda a sua fortuna nisso.

A solução mais segura: configuração diversificada. Manter ouro a longo prazo como ativo de proteção, enquanto aproveita as oportunidades de volatilidade para negociações de curto prazo, ampliando ainda mais os lucros. Mas isso requer certa experiência e capacidade de gestão de riscos.

Último aviso

A volatilidade do ouro não é inferior à das ações, é necessário ter preparação psicológica para suportar a volatilidade.
O custo de negociação de ouro físico é alto (5%-20%), não subestime.
Não coloque todos os ovos no mesmo cesto, independentemente da estratégia que você seguir.

Ponto chave: Este ciclo de mercado ainda não acabou, mas é necessário estar atento aos riscos de curto prazo. As instituições estão otimistas com o futuro, mas certamente ainda haverá oscilações no meio do caminho. Iniciantes não devem seguir a tendência, enquanto veteranos podem aproveitar as oportunidades.