Redução das taxas pela Fed esta semana em risco? Powell enfrenta oposição interna rara

[BlockBeats] A 9 de dezembro, a última reunião do ano da Reserva Federal para decisão sobre as taxas de juro terá lugar na terça-feira. Esta reunião é um pouco diferente — é possível que metade dos membros votantes não estejam otimistas quanto a um corte das taxas.

Mas não te esqueças, quem toma a decisão final continua a ser Jerome Powell. Mesmo que haja uma divisão interna rara, ele parece decidido a avançar com este corte de juros.

Agora todos estão de olho numa coisa: conseguirá Powell convencer os opositores e manter os votos contra dentro de um intervalo aceitável?

O cenário mais esperado pelo mercado é este: corte das taxas em 25 pontos base, levando-as para o intervalo dos 3,5%-3,75%. Logo a seguir, o comunicado pós-reunião dará uma reviravolta, sinalizando — querer cortar ainda mais no futuro? O critério vai ser bem mais exigente.

Os dados são interessantes. Entre os 12 membros com direito a voto, pelo menos 5 já declararam publicamente não ver necessidade de cortar as taxas. Se alargarmos o âmbito aos 19 membros no total, esse número duplica para 10. Mas, na última descida de taxas em outubro, apenas 1 votou mesmo contra (e outro achou que o corte foi insuficiente).

Os dados atrasados do emprego não agrícola de setembro, publicados no mês passado, tornaram a decisão ainda mais difícil. O crescimento do emprego superou as expectativas, mas a taxa de desemprego disparou para 4,4%, o valor mais alto desde o final de 2021. Ainda pior, os dados de agosto foram corrigidos para crescimento negativo.

A questão chave é: o abrandamento do emprego deve-se ao facto de as empresas não quererem contratar (o que apoia um corte nas taxas), ou à diminuição da imigração, resultando em menos pessoas disponíveis para trabalhar (o que vai contra o corte)? Este juízo determina diretamente a razoabilidade de um corte nas taxas.