#美联储联邦公开市场委员会决议 Quão apertadas estão as finanças dos EUA? Para ser franco, as despesas com juros consumiram 14% do orçamento federal. Os rendimentos do Tesouro continuam estagnados nos 3,7%, o que não é o nível mais alto. O que é ainda mais doloroso é que o grau de dependência fiscal das taxas de juro está a aumentar drasticamente – assim que as taxas de juro tremem, o défice dispara. A cada ponto percentual de flutuação, a lacuna no registo expandir-se-á significativamente.

O novo presidente da Fed deverá subir ao trono, e isto é um conhecido defensor dos cortes nas taxas de juro. Mas desta vez, a lógica é um pouco especial: não é que a economia precise de transfusões de sangue, mas sim que a despesa pura dos juros já não a suporta.

O próximo enredo depende de dois pontos:

Primeiro, a confirmação oficial e o primeiro discurso do novo presidente da Fed – será prioridade o controlo da inflação ou a expansão económica? Isto define o tom.

Em segundo lugar, como refletem as obrigações do Tesouro de longo prazo as expectativas de cortes nas taxas de juro? A experiência passada é muito desapontante: quanto maior for o pedido de cortes nas taxas de juro, maior a probabilidade de que as taxas de juro a longo prazo subam.

O pior cenário é este: as taxas de juro de curto prazo caem imediatamente, as taxas de juro de longo prazo são superadas pelo sentimento do mercado e, finalmente, a pressão fiscal aumenta – um pouco de gosto de tigre.

O que pensa do Bitcoin?

Para ser honesto, o mercado há muito que assimila a história do corte das taxas de juros de dezembro. As notícias em si podem não ter sido tão fortes quanto esperado para o $BTC .

Mas, de outra perspetiva: se houver cortes nas taxas de juro, o dólar enfraquece, as taxas de juro reais caem e o dinheiro extra fluirá para ativos de risco. O Bitcoin sobe naturalmente.

Mas aqui está uma armadilha: e se o mercado interpretar os cortes nas taxas de juro como um sinal pessimista de que "a economia realmente não consegue aguentar"? O apetite pelo risco irá diminuir rapidamente, e o Bitcoin provavelmente cairá primeiro a curto prazo.