📍 #FOMC: Fed cắt 25bps, nâng dự báo GDP, giảm dự báo PCE, Dot Plot tiếp tục thể hiện sự chia rẽ nội bộ

📌 #Fed hạ lãi suất 25bps xuống 3.5% - 3.75%, thị trường đã kỳ vọng đúng.
Cuộc bỏ phiếu 9-2 cho thấy phân cực trong nội bộ Fed:
- Miran muốn cắt 50bps.
- Goolsbee & Schmid muốn giữ nguyên.
- Một muốn tăng tốc hơn nữa việc hạ lãi suất, phần còn lại không muốn nới. Fed thiếu đồng thuận trong chu kỳ easing sắp tới sau khi QT kết thúc.

📌 Dot Plot tháng 12 rất bất thường: 6 dots cho unchanged 2025, nhưng chỉ 2 người phản đối trong bỏ phiếu.
=> Tức là nhiều thành viên giữ dot cao để phòng thủ, nhưng không cũng không muốn chống lại số đông.

Năm 2026 còn cực đoan hơn: Có cả quan điểm tăng lãi suất, có người muốn 2-3 lần cắt, riêng Miran muốn 6 lần cắt.
=> Đây là Dot Plot phân mảnh nhất trong kỷ nguyên Powell. Forward guidance trong tương lai sẽ có giá trị rất thấp (ít nhất đến khi Fed có sự đồng thuận trở lại).

📌 SEP (dự báo kinh tế đc Fed công bố 4 lần mỗi năm) đã đổi chiều: Fed lạc quan hơn về tăng trưởng, bớt lo về lạm phát.
- Dự báo #GDP 2026 nâng mạnh lên 2.3%.
- Dự báo #PCE 2025 giảm từ 3.0% về 2.9%.
- Dự báo Core PCE cũng lùi nhẹ.
-> Fed tin lạm phát có thể hạ mà không cần đánh đổi bằng suy thoái.

📌 Tuyên bố chính sách trong biên bản của Fed hơi khác so với kỳ trước:
- Giữ mô tả kinh tế ở trạng thái “vững vàng" (resilient).
- Đã không còn câu "kết thúc #QT", cũng ko nhắc gì tới việc siết chặt thêm.
- Dự trữ trong hệ thống "đã đủ dồi dào" và "sẵn sàng mua trái phiếu ngắn hạn nếu cần để đảm bảo thị trường không thiếu thanh khoản".

=> Powell không nói gì về #QE, nhưng Statement lần này nghiêng về nới lỏng nhẹ.